Hay una razón RenTec James Simons' es el mejor fondo de cobertura desempeño del mundo - se ve tendencias (incluso si son salta a la vista) muy por delante de casi todos los demás, y ciertamente mucho antes del consenso.
Eso es lo que sucedió con el Deutsche Bank, que como hemos informado hace dos semanas , el fondo quant retiró su dinero en efectivo de Deutsche Bank como resultado de la gran riesgo de contraparte, pocos días antes de la plena - y para muchos, devastadora - medida de la del prestamista alemán histórico reestructuración se dio a conocer, y resultaría en un banco que es radicalmente diferente de lo que era anteriormente el Deutsche Bank (ver " El Deutsche Bank como usted sabe que ya no Existe ").
En cualquier caso, ahora que RenTec es cosa del pasado, y las preguntas sobre la viabilidad de Deutsche Bank se arremolinan - sí, no va a ser una noche insolvente, pero al igual que el mayor cubo de hielo de fusión del mundo, simplemente no hay valor patrimonial allí más - todos los demás han decidido reducir su riesgo de contraparte con el banco con el 45 € billones de dólares en derivados, y de acuerdo a los clientes de Bloomberg Deutsche Bank, en su mayoría fondos de cobertura, han iniciado una "corrida bancaria" que ha culminado con cerca de $ 1 mil millones por día siendo retirado del banco .
Como resultado de la versión moderna de esta "corrida bancaria", donde no es depositantes pero contrapartes que están tirando de su exposición líquido de DB en temores Bloqueo otra al estilo Lehman hasta podrían congelar sus fondos de forma indefinida, Deutsche Bank está considerando cómo transferir algunos € 150 mil millones ($ 168 mil millones) de los saldos mantenidos en que la unidad de corretaje prime-- junto con la tecnología y potencialmente cientos de personal - a gigante bancario francés BNP Paribas.
Uno de los problemas, como señala Bloomberg, es que un tal intento forzado a cambiar contrapartes prime-corredor, sería como la cría de gatos, ya que los clientes ya habían decidido que no tienen intención de quedarse con el Deutsche Bank, y sin duda prefieren elegir su propio PB contraparte de ser asignado uno por el banco con sede en Francfort. Por desgracia, el problema de DB es que con la retirada masiva de depósitos de aceleración, presión sobre el banco para completar un acuerdo pronto se ha disparado.
Aquí son las dinámicas en una cáscara de nuez, (a través de Bloomberg): CEO de Deutsche Bank cristiana de costura está tirando hacia atrás desde que atienden a los clientes de fondos de cobertura de riesgo, es decir, la ejecución de un corretaje, en su intento de reformar radicalmente el prestamista alemán con problemas, mientras que BNP CEO Jean -Laurent Bonnafé quiere expandirse en la industria. Un acuerdo de esta magnitud sería un claro ejemplo de la retirada de la firma alemana de banca de inversión global, mientras que potencialmente transformar su rival francés de un pequeño jugador de la llamada industria del prime-corretaje a uno de los más grande de Europa.
Por supuesto, telegrafiar públicamente que DB está en una situación de liquidez graves y necesita una transferencia en especie de su libro primordial de corretaje chispearía un pánico total, y lo que en lugar de la historia se ha hecho girar mucho más palatably, es decir, " BNP está proporcionando“continuidad de servicio”a los clientes prime broker y de despacho y electrónicos de capital de Deutsche Bank ya que las dos empresas discutir el cambio sobre la tecnología y el personal ", según un Informe de julio 7. El objetivo final de las conversaciones es de BNP para hacerse cargo de la gran mayoría de los saldos de clientes, que son un poco menos de $ 200 billón actualmente.
Sólo hay un problema: nada impide que aquellos clientes que pueden mover por la fuerza de un gigante bancario alemán a un gigante bancario francés de reembolso de sus fondos. Y eso es justo lo que están haciendo. O mejor dicho, nada está impidiendo que se muevan su exposición por el momento , por lo que de repente se esfuerzan por hacerlo antes de que son una verja de repente.
Por lo que la forma final de la operación sigue siendo, perdón por el juego de palabras , el líquido, y no está claro cómo se va a proceder, frente a una multitud de complejidades, incluidos los clientes que salen.
En un intento por detener la corrida bancaria, los ejecutivos de BNP se reúnen con los clientes estadounidenses de fondos de cobertura de esta semana para convencer a los que se queden siguiente similares brazos caídos con fondos europeos la semana pasada, dijeron fuentes de Bloomberg.
Sin embargo, si esta táctica de falla, y los fondos de cobertura a mantener en movimiento a otra parte, los funcionarios del banco alemán sólo puede relegar sus activos vinculados a la división de finanzas de primera en la unidad de liberación de capital recién formada , es decir, el famoso "banco malo" que está por terminar Disminución de los activos no deseados por un total de 288 mil millones de euros ($ 324 mil millones) de exposición apalancamiento, y la intermediación primaria es responsable de gran parte de los 170 mil millones de euros de exposición apalancamiento que viene de la división de acciones en la división, también conocido como CRU una presentación muestra .
También significa que un sinnúmero de fondos Hegde son repentinamente en riesgo de ser cerrada en cualquier forma de exposición de líquido que tienen hacia el Deutsche Bank .
Para estar seguros, los saldos de fondos de cobertura de Deutsche Bank han ido disminuyendo a lo largo del año, como las especulaciones en torno a las intenciones de coser para el corretaje, pero la tasa de reembolsos fue muy inferior a $ 1 mil millones por día. Ahora que el trote banco se ha convertido en una corrida bancaria, la siguiente pregunta es cuánto reservas de liquidez no DB realmente tiene y lo que sucedería si los clientes de fondos de cobertura - de repente asustaron serán los últimos bagholders de pie - tire los restantes 150 mil millones € a la vez .
Estamos seguros de que obtendremos la respuesta en unos días, si no horas, hasta que, por favor, disfrutar de este gráfico que compara reducción de las poblaciones de DB a la de otro banco que fue presa de una crisis de liquidez histórica en sus últimos días también ...
Publicado por Everth THENANSHED, 1er Oficial de la Federación Galáctica de planetas libres.
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