Presidente Trump: Reemplace el dólar con oro como la moneda global para hacer que Estados Unidos vuelva a ser grandioso

El presidente Donald Trump habla en la Conferencia de Acción Política Conservadora, el viernes 24 de febrero de 2017, en Oxon Hill, Maryland (AP Photo / Alex Brandon)

Dentro del "discurso de muñón de Trump estándar" del presidente Trump en el CPAC estaba ubicado lo que podría ser una observación más intrigante:

La cooperación global, tratar con otros países, llevarse bien con otros países es buena, es muy importante. Pero no existe un himno global, una moneda global o una bandera global. Estos son los Estados Unidos de América que estoy representando.

Hay una visión aguda que podría, tal vez, transformar nuestras vidas, Estados Unidos y el mundo. ¿Ninguna "moneda global"? ¿Fue esto, con la observación poética de que "no existe un himno global ... o una bandera global", solo un tropo? ¿O podría contener un portento político con alto impacto potencial en los mercados financieros mundiales? Vamos a profundizar.

Como sucede, hay una moneda global .

Se llama el "dólar estadounidense".

La mayor parte del comercio internacional tiene un precio en dólares. El sistema monetario internacional de Bretton Woods invirtió el dólar, que luego se definió como (internacionalmente) legalmente convertible en oro a $ 35 / oz, con estatus de moneda global. El entonces ministro de finanzas de Francia, luego su presidente,  Valéry Giscard d'Estaing,calificó el estado de "moneda de reserva" del dólar, su estado, junto con el oro, como moneda global, como un " privilegio exorbitante ".

Por esto, d'Estaing aludía al hecho, tal como se resume en Wikipedia , que "como resumió el economista estadounidense Barry Eichengreen: 'La Oficina de Grabado e Impresión cuesta solo unos pocos centavos para producir un billete de $ 100, pero otros países tuvieron que pon $ 100 en bienes reales para obtener uno. ”Ese privilegio, que tuvo mucho sentido durante el período inmediatamente posterior a la Segunda Guerra Mundial, se convirtió en una maldición.

En 1971, el presidente Nixon , bajo la influencia de su secretario del Tesoro, similar a Svengali, John Connally , " suspendió [ed] temporalmente la convertibilidad del dólar en oro". Ese cierre resultó duradero en lugar de temporal. El dólar se convirtió y sigue siendo la moneda mundial del mundo.

Lo que había sido un "privilegio exorbitante" se convirtió en una responsabilidad exorbitante. Como mi antiguo colega profesional John D. Mueller, del Centro de Ética y Políticas Públicas , ex economista jefe del Representante Jack Kemp, escribió en el Wall Street Journal en El problema real del comercio de Trump es dinerorecientemente y astutamente observó:

un sistema monetario basado en una moneda de reserva es insostenible, ya que las reservas oficiales en dólares extranjeras (por ejemplo) se adquieren y deben devolverse en bienes. En otras palabras, el aumento de las reservas oficiales en dólares equivale a las exportaciones netas del resto del mundo, lo que significa que también debe igualar los déficit de pagos internacionales de los Estados Unidos, una situación insostenible.

En otras palabras, si el presidente Trump desea abordar el déficit comercial de mercancías de Estados Unidos (equilibrado a la perfección, por supuesto, con un superávit de cuentas de capital), descubrirá que permitir que el dólar se use como moneda global es la verdadera serpiente en la pila de leña económica. . La carga del dólar como moneda de reserva internacional, no la manipulación de la moneda por parte de nuestros socios comerciales o malos tratados, es el verdadero villano en el melodrama en curso de la creación de empleo horrible.

La columna del Wall Street Journal deMueller enumera las tres opciones abiertas al presidente Trump:

Primero, métete bajo el "estándar en dólares" actual, una posición respaldada por extranjeros resignados y algunos estadounidenses nostálgicos, entre ellos Bryan Riley y William Wilson en la Heritage Foundation, y James Pethokoukis en el American Enterprise Institute.En segundo lugar, convierta el Fondo Monetario Internacional en un banco central mundial que emita reservas en papel (p. Ej., Derechos especiales de giro), tal como lo propuso Keynes en 1943, desde 1960 por Robert A. Mundell, y en 2009 por Zhou Xiaochuan, gobernador del pueblo. Banco de China. Inconvenientes: este tipo de norma es altamente política y la asignación de derechos especiales de giro es esencialmente arbitraria, ya que el FMI no produce bienes.Tercero, adopte un estándar de oro internacional modernizado, como lo propuso Rueff en la década de 1960 y en 1984 por su protegido Lewis E. Lehrman ... y luego el Rep. Jack Kemp

"Enredarse" sería, por supuesto, completamente antitético a la promesa de Trump de hacer que Estados Unidos sea grande nuevamente. Destruiría su compromiso crucial de hacer que la economía crezca al 3% +, mucho más rápido de lo que lo ha hecho en los últimos 17 años   , lo que también resulta ser la receta para la creación de empleo robusta y la movilidad ascendente de ingresos para los trabajadores. También es el ingrediente esencial para equilibrar el presupuesto federal mientras se reconstruye nuestra infraestructura y militares.

Convertir al FMI en un banco central mundial sería, por supuesto, anatema para el nacionalismo económico de Trump. Subordinar el dólar al DEG del FMI equivaldría a bajar Old Glory y reemplazar la bandera estadounidense con la bandera de las Naciones Unidas en cada asta de bandera en Estados Unidos. Impensable bajo una administración Trump.

Eso deja la tercera opción, "adoptar un estándar de oro internacional modernizado, como lo propuso Rueff en la década de 1960 y en 1984 por su protegido Lewis E. Lehrman ... y luego Rep. Jack Kemp ”(cuya base homónima aconsejo). A esto se debe agregar, como ha observado astutamente elcolaborador de Forbes.com, Nathan Lewis , la eliminación de las barreras fiscales y regulatorias para el uso del oro como moneda.

Como he observado repetidamente, Donald Trump muestra una fuerte afinidad por el oro . También ha mostrado una aguda comprensión intuitiva de cómo el estándar de oro fue crucial para haber hecho grande a Estados Unidos:

Donald Trump: "Solíamos tener un país muy, muy sólido porque se basaba en un estándar de oro", dijo a la televisión WMUR en New Hampshire en marzo del año pasado. Pero dijo que sería difícil recuperarlo porque "no tenemos el oro". Otros lugares tienen el oro.

El comentario de Trump a GQ : “Recuperar el patrón oro sería muy difícil de hacer, pero vaya, sería maravilloso. Tendríamos un estándar sobre el cual basar nuestro dinero ”.

Trump ha sido engañado al creer que "no tenemos el oro". Otros lugares tienen el oro ”. De hecho, los Estados Unidos, Alemania y el FMI juntos tienen casi tanto oro como el resto del mundo combinado y Estados Unidos tiene mucho más que Alemania y el FMI combinados. [Nota: Esta columna se ha actualizado para aclarar que Estados Unidos tiene mucho más oro que Alemania y el FMI combinados, pero no, como se dijo originalmente, más del doble.]

Tenemos el oro Recuperar el patrón oro no sería muy difícil de hacer.

La intuición política de Trump de que "solíamos tener un país muy, muy sólido porque se basaba en un patrón oro" no es un asunto trivial. Es verdad. Y como he escrito en otra parte :

“Las personas que se creían condenadas a ser aparceros en el Cotton Belt de Alabama o jornaleros en el tacón de Italia, encontraron oportunidades que nunca podrían haber imaginado. Los franceses llamaron a este período les trente glorieuses, los 30 años gloriosos. Los alemanes hablaron del Wirtschaftswunder, el milagro económico, mientras que los japoneses, más modestamente, se refirieron a "la era del alto crecimiento económico". En los países de habla inglesa, se le ha llamado más comúnmente la Edad de Oro.

[...]“La Edad de Oro fue el primer período sostenido de crecimiento económico en la mayoría de los países desde la década de 1920. Pero se basó en mucho más que la simple demanda acumulada y el estímulo del baby boom de la posguerra. Un crecimiento de productividad sin precedentes en todo el mundo hizo posible la Edad de Oro. En los 25 años que terminaron en 1973, la cantidad producida en una hora de trabajo se duplicó aproximadamente en los Estados Unidos y Canadá, se triplicó en Europa y se quintuplicó en Japón.[...]“Desde que la Edad de Oro desapareció en medio de las líneas de gasolina de 1973, los líderes políticos en todos los países ricos han insistido en que las políticas correctas traerán de vuelta esos días embriagadores. Los votantes que han sido entrenados para esperar que sus líderes puedan ofrecer algo más que lo normal probablemente encuentren la realidad decepcionante ".Levinson, cuya columna usa "Edad de Oro" como leitmotiv, extrañamente no logra establecer una conexión entre, o incluso explorar, el hecho de que la era que él llama la Edad de Oro se correlacionó precisamente con que Estados Unidos (y el mundo) estaban en una forma de oro. estándar, particularmente el estándar de oro modificado conocido como el Sistema Bretton Woods. (Bretton Woods tenía la falla inherente de usar el dólar como un activo de reserva internacional pero, hasta que la falla lo socavaba, servía a una prosperidad equitativa).

¿Cuál sería el resultado de que Trump siguiera sus instintos y buscara el oro?Prosperidad, eso es lo que.

El ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, acaba de proporcionar una gran revelación apenas notada. En una entrevista con el presidente de Gold Investor del Consejo Mundial del Oro , Greenspan, al afirmar que "veo el oro como la principal moneda global", reveló explícitamente, por primera vez que yo sepa, que "cuando era presidente de la Reserva Federal I solía testificar ante el congresista estadounidense Ron Paul, quien era un defensor muy fuerte del oro. Tuvimos algunas discusiones interesantes. Le dije que la política monetaria de los Estados Unidos trató de seguir las señales que habría creado un patrón oro. [Énfasis añadido.]

El período de "seguir señales que habría creado un patrón oro", llamado la Gran Moderación bajo el presidente Clinton, fue uno de los más prósperos en la historia moderna de Estados Unidos. Esa era vio la creación de más de 20 millones de empleos. El sólido crecimiento convirtió el déficit federal en un superávit. Fue, aunque solo sea virtualmente más que institucionalmente, una edad de oro.Después de que la Fed abandonó su Gran Moderación, Estados Unidos casi no experimentó una creación neta de empleos bajo el presidente George W. Bush y una creación de empleos muy mediocre durante el presidente Obama. ¡Triste!Quiero recuperar el sueño americano. Todos lo hacemos, incluido el presidente Trump.¿Cómo podría el presidente Trump tratar de cambiar esto? Tiene una apertura única para impulsar con fuerza a Estados Unidos hacia una prosperidad épica.

Como Paul-Martin Foss del Menger Center señala astutamente, la Junta de la Reserva Federal actualmente tiene tres vacantes. Si Trump llenara esas vacantes con tres sofisticados defensores del estándar de oro de la breve lista de Lewis E. Lehrman (cuyo Instituto homónimo al que anteriormente serví), la Dra. Judy Shelton (que fue asesora de su equipo de transición económica presidencial), ex el candidato presidencial Steve Forbes, y John Allison, ex CEO de BB&T (preferiblemente como vicepresidente de regulación) el presidente crearía un súper "equipo de cabeza de playa" en la Reserva Federal para restaurar seriamente la prosperidad equitativa.

Estos nombramientos serían los primeros pasos seguros y seguros del estancamiento económico para Estados Unidos. Combínelos con un "Equipo B" de la Casa Blanca para planificar la promulgación de la Ley Estándar de Oro Jack Kemp y la eliminación de las barreras regulatorias y fiscales para usar el oro como moneda. Luego, observe cómo ocurre un milagro económico estadounidense.

Sr. Presidente: “¿No existe una moneda global?” El dólar es la moneda global. ¿Quieres prosperidad? Preste atención al presidente Greenspan y no solo vea sino que restaure "el oro como la principal moneda global". Presidente Trump: reemplace el dólar con oro como la moneda global para hacer que Estados Unidos vuelva a ser grandioso. Tenemos el oro

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