El presidente Trump recientemente abordó el tema de un estándar de oro para el sistema monetario de Estados Unidos, que es significativo, porque ningún presidente reciente lo ha hecho, y la idea ha sido denigrada por los banqueros centrales, los políticos y otros influyentes populares como una "reliquia bárbara". Tal estándar, sin embargo, sería diferente de la mayoría de las caricaturas hechas de él.
El régimen monetario que tenemos ahora es un sistema de dinero fiduciario, "fiat" que significa simplemente una orden o decreto. En su esencia, es dinero creado porque el gobierno lo ha decretado a existir. Aunque anteriormente estaba vinculado al oro, ahora se trata simplemente de asientos contables o electrónicos. El dólar ahora tiene valor como dinero simplemente porque es ampliamente aceptado como un medio de intercambio, pero eso es así porque las monedas competidoras han sido prohibidas por las leyes de curso legal.
El Banco de la Reserva Federal compra cosas, como bonos del gobierno, mediante la creación de miles de millones de dólares de nada más que asientos contables, bastante literalmente. La creación de tal dinero nuevo devalúa el dinero existente, lo que significa que el costo de vida aumenta, aun cuando el aumento de la productividad debería reducir los costos. La justificación para esto es que la oferta de dinero será altamente flexible para hacer frente a las cambiantes condiciones económicas. Un ejemplo obvio es la “flexibilización cuantitativa” durante la última recesión, donde la Reserva Federal compró activos por valor de varios billones de dólares, tanto gubernamentales como privados, inyectando tanto dinero nuevo en la economía.
Algunas personas acreditan que se mueven con "salvar la economía", mientras mantienen los precios al consumidor bastante estables. Aunque la Fed puede inflar la oferta de dinero, sin embargo, no puede dictar lo que los consumidores, los bancos, los inversores, los fabricantes y todos los demás usuarios hacen con ella. En lugar de una rápida recuperación como se esperaba, fue la más lenta y prolongada desde la Gran Depresión. Si bien la inflación de los precios al consumidor se ha mantenido bastante moderada, no se puede decir lo mismo de todos los demás usos del dinero: acciones, bonos, derivados, bienes raíces, etc. La inflación de precios en esas áreas ha sido tremenda. Ahora estamos nuevamente en un peligroso territorio de burbujas en muchos mercados, principalmente debido a la política monetaria de la Reserva Federal.
El oro ha sido ampliamente utilizado como dinero para gran parte de la historia humana. Tiene características únicas que lo hacen especialmente útil para ese propósito. Tiene una reactividad química muy baja, lo que significa que no se oxida ni se descompone. Aparte de lo que se ha perdido, en los veleros españoles hundidos o de otro tipo, casi todo el oro que se ha extraído y procesado a través de los milenios de la civilización humana todavía existe en la actualidad. La cantidad de oro nuevo que se extrae y procesa es un porcentaje pequeño y bastante consistente del gran stock actual, y la cantidad total disponible es relativamente estable. No puede ser inflado artificialmente.
Un patrón oro no significa volver a los viejos tiempos cuando se intercambiaba oro físico por bienes. Solo significa que habría algún vínculo entre el dinero y el oro físico, como la capacidad de canjear una unidad de dinero específica por un peso específico de oro. Esto evitaría la inflación artificial del dinero y la inflación del precio resultante, otra palabra para la devaluación de la moneda. La oferta de dinero flexible no le da a los funcionarios monetarios la capacidad de prevenir crisis económicas. En realidad, les da la capacidad de crear burbujas de crédito y activos, con los inevitables choques que resultan. A pesar de que podría resultar en alguna dificultad en la transición, quitar esa flexibilidad probablemente sería algo muy bueno.
La limitación de la capacidad de las autoridades monetarias para manipular el dinero, ya sea por un vínculo con el oro o por algún otro método, les impediría crear las condiciones que causan tanto daño y roban la prosperidad mediante la devaluación.
Dan McLaughlin es el autor de "Compasión y verdad, por qué las buenas intenciones no tienen buenos resultados".
