¿Se mudó con retraso o la Fed fue por la borda? La Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, cambiaron de tono el miércoles, con un tono sorprendentemente moderado que provocó un repunte en el mercado de valores, hundió el dólar estadounidense y afectó a otros mercados financieros.
La Reserva Federal insinuó que podría estar al final de su ciclo de alza de tasas y sorprendió aún más a los inversores al emitir una declaración por separado con respecto a su balance general, lo que indica que sus esfuerzos por reducir la cartera de activos de $ 4 trillones podrían terminar antes de lo esperado. El tono fue visto como un cambio radical en la reunión de diciembre de la Fed que recibió de forma brusca cuando presentó su cuarto aumento de la tasa de 2018.
"Este es uno de los cambios más moderados por un presidente de la Fed que he visto en mis 30 años de carrera", dijo Tom di Galoma, director gerente de Seaport Global Holdings.
Y la reacción inicial en los mercados apareció en consonancia con el cambio percibido.
El mensaje entregado por la Fed "simplemente no podría ser mucho mejor para los bonos y las acciones y para los mercados crediticios que rastrean a los Tesoros", dijo Mark Grant, estratega jefe global de B. Riley FBR, en una nota.
Aquí hay un resumen de cómo reaccionaron los mercados:
Cepo
US: SPX
2.695 2.700 2.705 2.710 2.715 2.720
Las acciones se dispararon, surgiendo a raíz de la declaración de la Reserva Federal y durante la conferencia de prensa de Powell antes de recortar las ganancias, pero aún así terminar abruptamente más alto. El S&P 500 SPX, + 0.09% cerró con un alza de 1.6% a 2,681.05, un máximo de casi siete semanas. El DIA Jones Industrial Average DJIA, + 0.26% terminó con 434.90 puntos más alto en 25,014.86, una ganancia de 1.8%.
Según el Dow Jones Market Data, para el S&P 500, fue la mayor ganancia de un día en el último día de una reunión de la Fed desde diciembre de 2014.
Los futuros sobre índices bursátiles apuntaban a un inicio mixto para Wall Street el jueves.
Tesorería
BX: TMUBMUSD02Y
2.500% 2.450% 2.475% 2.525% 2.550%
Los comentarios provocaron un rally del Tesoro que vio caer los rendimientos (que se mueven en la dirección opuesta del precio), particularmente en el extremo corto , dejando que la curva de rendimientos, una línea que traza los rendimientos en todos los vencimientos, aumente. Los rendimientos a corto plazo son más sensibles a las expectativas que rodean la política de la Fed. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años TMUBMUSD02Y, + 0.00% cayó 4.4 puntos básicos a 2.524%, mientras que el rendimiento a 10 años TMUBMUSD10Y, + 0.00% disminuyó 1.8 puntos básicos a 2.694%.
El dólar
US: DXY
95.4 95.5 95.6 95.7 95.3
El dólar de EE. UU. Puede haber sido el más afectado por la reacción del mercado, ya que se vendió en todos los ámbitos después de la abrumadora sorpresa de la Fed. El euro EURUSD, + 0.0873% y el yen japonés , USDJPY, + 0.59% se fortalecieron abruptamente, lo que dejó al índice ICE Dólar estadounidense DXY, + 0.06% una medida de la moneda frente a una canasta de seis rivales principales, borrando las ganancias para bajar.
El dólar se mantuvo bajo presión el jueves temprano.
¿Ahora que?
No todos estaban haciendo estallar el champán. Algunos economistas temían que la Fed hubiera erosionado su credibilidad, cediendo ante la presión del mercado.
"Hable sobre un puesto de la Reserva Federal", dijo Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, en una nota, refiriéndose a la idea de que los creadores de políticas del banco central se han vuelto cada vez más sensibles a los declives del mercado de valores y están listos para intervenir en una esfuerzo para proporcionar calma. (En la vida real, una opción de venta es una opción que otorga a la persona que llama el derecho, pero no la obligación, de vender un activo a un precio fijo en un momento determinado, una cobertura potencialmente valiosa si el activo subyacente se dirige hacia el sur).
Shepherdson, quien describió a la Fed como "excesivamente" moderada, dijo que el grado de empinamiento de la curva de rendimiento de dos a 30 años "sugiere que no todos los inversionistas en bonos están entusiasmados con la velocidad a la que la Fed se ha apartado de su posición anterior . ”
La reunión muestra que los creadores de políticas están "convencidos de la desaceleración, a pesar del mercado laboral increíblemente estrecho, la aceleración de los salarios y el aumento de las expectativas de los precios de las empresas", dijo, lo que podría obligar a los responsables de las políticas a "girar una moneda de diez centavos" y reanudar el endurecimiento. alrededor de mediados de año para evitar un "grave error de política" si la economía se mantiene.
Otros restaron importancia al cambio retórico de la Fed. Eric Winograd, economista senior de AB, lo describió como una terminación del giro de la Fed desde la "normalización" de la política a una postura "dependiente de los datos", que calificó de "totalmente apropiada" dado que la economía se está desacelerando.
"Honestamente, no creo que las cosas sean muy diferentes después de la reunión que antes", dijo en una nota. “El comité no quiso repetir la debacle que fue la reunión de diciembre y, por lo tanto, fue completamente moderado. Cuanto más moderados sean hoy en día, mejores serán las perspectivas económicas y, por lo tanto, mayor será la probabilidad de que eventualmente tengan que comenzar a subir las tasas nuevamente. Sigo esperando que eso suceda, pero no hasta la segunda mitad del año ".
Publicado por Thenansehed
a través de Joan Ashtar © misteri
1963
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