cambio de bonos estadounidenses a bonos nacionales o alternativos

- Mercados emergentes en general: Los países de Asia y América Latina han aumentado sus tenencias de oro y bonos en otras monedas, lo que suele generar modestas ganancias cambiarias cuando se acompaña de un aumento en los rendimientos y la confianza de los inversores. Sin embargo, en ocasiones, las fluctuaciones bruscas han provocado volatilidad a corto plazo.

Desafíos y limitaciones

Si bien es prometedora, la apreciación de la moneda dista mucho de estar garantizada:

- Hegemonía persistente del dólar: El dólar estadounidense aún domina las reservas mundiales (alrededor del 58 %) y la facturación comercial, lo que significa que las desinversiones a gran escala podrían inundar los mercados con dólares, debilitando inicialmente las monedas de los países vendedores o disparando los costos de endeudamiento.

- Riesgos internos: El aumento de los rendimientos de los bonos locales podría deberse a la inflación o a los déficits, lo que erosionaría el poder adquisitivo real. Los bancos centrales deben implementar medidas de esterilización —como la emisión de nuevos bonos para absorber liquidez— para prevenir espirales inflacionarias.

- Dependencias externas: El éxito requiere fundamentos sólidos como el crecimiento sostenible, un bajo nivel de deuda y la estabilidad política. Las sanciones o las fluctuaciones de los precios de las materias primas pueden anular los beneficios de la desdolarización, como se observa en las depreciaciones temporales a pesar de los cambios en las reservas.

- Ritmo gradual (Tipo flotante): La mayoría de los cambios se producen de forma gradual, con una disminución lenta de las tenencias extranjeras de deuda estadounidense sin repercusiones globales drásticas.

Conclusión

El  puede fomentar la apreciación de la moneda al aumentar la demanda, atraer inversiones y promover la autonomía, especialmente en economías con mercados maduros y políticas coordinadas. Los esfuerzos liderados por los BRICS ejemplifican este potencial, ofreciendo protección frente a la volatilidad del dólar y ganancias graduales. Sin embargo, los resultados dependen de una ejecución cuidadosa, una economía subyacente sólida y las condiciones globales.  La desdolarización total sigue siendo una evolución a largo plazo, no una transformación rápida, con riesgos que podrían contrarrestar los beneficios si no se gestiona adecuadamente. Para los países participantes, la estrategia representa un paso calculado hacia las finanzas multipolares, pero la apreciación es un efecto secundario, no el único objetivo.

© Goldilocks

https://en.wikipedia.org/wiki/Dedollarisation

https://data.imf.org/en/news/imf%20data%20brief%20jul%209

https://www.atlanticcouncil.org/blogs/econographics/going-for-gold-does-the-dollars-declining-share-in-global-reserves-matter/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/yuan-cross-border-use-by-chinese-climbs-to-record-as-dollar-sags

https://www.db.com/news/detail/20250623-charting-the-renminbi-s-rise-as-a-global-currency?language_id=1