Ampliació de Hochtief a preu d'enderroc, costos de finançament notablement més elevats que els d'Atlantia, riscos per la maduresa de les concessions d'Abertis ... Els plans de Florentino Pérez per emprendre la contraoferta espanten als inversors més qualificats.
El pla d' ACS per armar una oferta per Abertis , competidora de la de la italiana Atlantia , ha provocat el rebuig d'alguns dels grans fons d'inversió internacionals el suport de ha sondejat el grup de construcció i serveis que presideix Florentino Pérez . El motiu principal ha estat el risc financer que comporta, tan elevat que algunes de les entitats han arribat a qualificar la proposta com a molt arriscada i, fins i tot, perillosa.
El mercat no es posa d'acord a l'hora d'apostar per les possibilitats que ACS acabi presentant una oferta per Abertis, encara que sí hi ha coincidència generalitzada a apuntar que, si finalment ho fa, serà de forma molt apurada.
Entre els inversors crida l'atenció el fet que ACS estigui trobant tants problemes per finançar una gran operació com aquesta tenint en compte la abundant liquiditat existent actualment al mercat. Precisament, els motius es troben en aquests greus riscos financers que han localitzat els fons i que han fet que la companyia de construcció i serveis trobi molts obstacles per armar l'oferta.
De moment, ACS no ha pogut tancar una ampliació de capital de la seva filial alemanya Hochtief , a través de la qual pretén articular la possible OPA sobre Abertis. El principal problema que s'ha trobat Pérez a l'hora de recollir suports per a cobrir aquesta ampliació és que els títols de l'empresa alemanya estan disparats en borsa , notablement sobrevalorats.
Descompte d'enderroc
Com a mostra, el fet que Hochtief no compta actualment amb cap recomanació de compra entre les firmes d'anàlisi que segueixen el valor, mentre que a penes tres són de 'mantenir' i gairebé una desena són de venda.
Davant la resposta negativa del mercat, ACS s'està plantejant oferir un atractiu descompte en l'ampliació de Hochtief . No obstant això, fins i tot amb xifres a l'entorn del 20%, la resposta dels inversors no assegura l'èxit de l'operació. I a més, penalitzaria de forma notable un actiu de la companyia com és la seva participació en la constructora alemanya, que a sciende actualment a una mica més del 70%.
Un altre dels motius que fa arriscada l'oferta que tracta d'articular ACS és el cost del finançament , que s'aniria per sobre del 3,5% en el millor dels casos. Una xifra que contrasta amb la presentada per Atlantia en el fullet de l'oferta que va ser validat aquest dilluns a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) , que se situava en l'1,9%.
Una circumstància que facilita la companyia italiana millorar en tot cas una oferta que pogués presentar ACS , que podria estar a l'entorn dels 17 euros per acció. Abertis porta diverses setmanes cotitzant per sobre d'aquesta cota, a l'espera que l'oferta de la constructora espanyola faci que Atlantia reaccioni i pugi el preu de la seva proposta, que és de 16,5 euros per acció.
No hay comentarios:
Publicar un comentario
No se admiten comentarios con datos personales como teléfonos, direcciones o publicidad encubierta