4 de junio de 2023
Se avecina una ola de impagos – Deutsche Bank
Un ciclo de auge y caída volverá este año y una ola de impagos de la deuda corporativa es inminente, particularmente en los Estados Unidos y Europa, advirtió Deutsche Bank.
Según el estudio anual del banco publicado el miércoles, los incumplimientos de las empresas se volverán más comunes en comparación con los últimos 20 años.
Deutsche espera que las tasas de incumplimiento alcancen su punto máximo en el cuarto trimestre de 2024. El banco proyectó que las tasas máximas de incumplimiento alcanzarán el 9% de la deuda de alto rendimiento de los EE. UU., El 11,3% de los préstamos de los EE. UU., El 4,4% de los bonos europeos de alto rendimiento y el 7,3% de los préstamos europeos.
La tasa máxima de incumplimiento estimada de los préstamos en EE. UU. Es casi un máximo histórico, en comparación con un pico del 12% durante la crisis financiera mundial de 2007-2008 y del 7,7% durante la burbuja de las puntocom a fines de la década de 1990, mostró el estudio.
“ Nuestros indicadores de ciclo indican que una onda predeterminada es inminente, ” Los economistas alemanes escribieron. “ La política más estricta de la Fed y el BCE en 15 años está colisionando con un alto apalancamiento basado en márgenes estirados. Y tácticamente, nuestro medidor de ciclo crediticio de EE. UU. Está produciendo su señal de advertencia no pandemica más alta para los inversores, ya que antes de la crisis financiera global de GFC [ ]. ”
Los estrategas señalaron que la magnitud y la duración del ciclo podrían ser una sorpresa. “ Aunque nuestros pronósticos solo suponen un retorno del ciclo Boom Bust, no un choque al estilo GFC, ” ellos agregaron.
Los aumentos agresivos de las tasas de interés por parte de los bancos centrales, incluida la Reserva Federal de los Estados Unidos y el Banco Central Europeo a medida que continúan luchando contra la inflación desbocada, han aumentado los riesgos de recesión mundial, advirtió Deutsche. La economía más grande de la UE, Alemania, ya ha entrado en recesión.
“ Sospechamos que la próxima recesión será la primera desde la burbuja tecnológica de EE. UU. En infligir más dolor en los mercados crediticios que la economía real, ” Los expertos advirtieron. “ El apalancamiento corporativo es elevado. Y los mercados crediticios mundiales obtienen más de sus ingresos de la fabricación y la venta de bienes físicos que la economía real en general, ” ellos concluyeron
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