Este artículo señala claramente que un retorno a un estándar de oro es la única forma en que las naciones pueden contener el costo de los intereses del servicio de la deuda, dado que la alternativa son las políticas inflacionistas que solo pueden llevar a tasas de interés mucho más altas y la destrucción de la moneda. El tema es oportuno, dado el daño autoinfligido de las políticas económicas y geopolíticas estadounidenses, que ya están llevando a Estados Unidos a una depresión cíclica.Mientras tanto, los temores estadounidenses de la dominación asiática de los resultados económicos, monetarios y políticos mundiales se han hecho realidad. Es probable que la próxima crisis crediticia acabe con el modelo del estado de bienestar en Occidente al destruir sus monedas sin respaldo, mientras que China, Rusia y sus aliados asiáticos tienen los medios para prosperar.
Este artículo señala claramente que un retorno a un estándar de oro es la única forma en que las naciones pueden contener el costo de los intereses del servicio de la deuda, dado que la alternativa son las políticas inflacionistas que solo pueden llevar a tasas de interés mucho más altas y la destrucción de la moneda. El tema es oportuno, dado el daño autoinfligido de las políticas económicas y geopolíticas estadounidenses, que ya están llevando a Estados Unidos a una depresión cíclica.Mientras tanto, los temores estadounidenses de la dominación asiática de los resultados económicos, monetarios y políticos mundiales se han hecho realidad. Es probable que la próxima crisis crediticia acabe con el modelo del estado de bienestar en Occidente al destruir sus monedas sin respaldo, mientras que China, Rusia y sus aliados asiáticos tienen los medios para prosperar.
La fragilidad de las finanzas estatales.
En mi último artículo de Goldmoney , expliqué por qué las políticas monetarias de los economistas y formuladores de políticas inflacionistas terminarían destruyendo las monedas fiduciarias . La destrucción provendrá de personas comunes, quienes están obligados por ley a usar el dinero del estado para liquidar sus transacciones diarias. La gente común, cada una trinidad de producción, consumo y ahorro, eventualmente despertará al fraude de la inflación monetaria y descartará el medio de cambio de su gobierno como intrínsecamente inútil.
Siempre lo han hecho, eventualmente. Esto ha sido probado por la experiencia y no debe ser controvertido. Para el emisor de una moneda, el riesgo de que esto ocurra aumenta cuando los mercados de crédito se desestabilizan y la confianza en la fe y el crédito, que es el único respaldo que tiene una moneda fiduciaria, comienza a ser cuestionada por sus usuarios o extranjeros o ambos. Y cuando lo hace, una moneda comienza a perder rápidamente el poder adquisitivo y la estructura de la tasa de interés completa se mueve hacia arriba.
Las finanzas del estado se arruinan, porque para ese momento el estado habrá acumulado una combinación letal de deuda impagable existente y una escalada de las obligaciones de bienestar. Hoy en día, la mayoría de los gobiernos, incluidos los EE. UU., Ya están atrapados en esta trampa de la deuda, solo el público aún tiene que darse cuenta de las consecuencias y los planificadores no están dispuestos a decirles. La dificultad para casi todos los gobiernos es que el deterioro de sus finanzas acabará por eliminar sus monedas a menos que se encuentre una solución.
Hay una solución que si se toma permite que el estado sobreviva. Se podría modelar según la solución preferida de Steve Hanke (de la Universidad John Hopkins) de una junta monetaria, que cuando se observa estrictamente elimina la capacidad del estado para crear dinero de la nada. Recomienda esta solución a la degradación de la moneda y los males que la acompañan a Venezuela y similares, vinculando una moneda de mercado emergente en dificultades al dólar.Pero aquí estamos considerando estabilizar el dólar en sí y todas las demás monedas vinculadas a él. En este caso, la caja de conversión solo puede vincularse con el oro, que siempre ha sido el dinero de la gente, sin riesgo de emisor. Anteriormente, esta era la base de un estándar de intercambio de oro.
El consejo monetario del profesor Hanke es un sistema basado en reglas diseñado para lograr lo mismo. Una vez que el sistema está en su lugar, todas las unidades monetarias puestas posteriormente en circulación pública por la autoridad monetaria deben estar respaldadas físicamente por un peso definido de lingotes de oro. Este fue el método del estándar de intercambio de oro adoptado por el Banco de Inglaterra según los términos de la Ley de Estatutos del Banco de 1844. Una moderna junta monetaria, compuesta por moneda digitalizada, funciona de la misma manera.
Un sistema de caja de conversión no es el mejor mecanismo por el cual la moneda se hace intercambiable por oro. Su debilidad es que se basa en que el estado cumpla con sus obligaciones, por lo que sería mejor usar el oro directamente, ya sea en forma física o digitalizada. América renegó de su estándar de intercambio de oro en 1933/34, cuando primero prohibió la propiedad del oro y luego devaluó el dólar. Eso fue simplemente el robo por parte del estado de sus ciudadanos. Por lo tanto, deben existir otras salvaguardas para un estándar de intercambio de oro.
Un retorno a un estándar de cambio de oro creíble pondrá un límite a las tasas de interés y, por lo tanto, a los costos de endeudamiento del gobierno. En lugar de que las tasas nominales del 10% vayan más allá del 20%, un estándar de intercambio de oro probablemente limitará las tasas de endeudamiento del gobierno a largo plazo en un rango de dos a cinco por ciento. También permite que los negocios con planes de inversión viables también progresen. No solo es una solución obvia, sino que es similar a la adoptada en el Reino Unido después de las guerras napoleónicas.
Gran Bretaña tenía niveles de deuda pública en 1815 mayores que los de todas las naciones avanzadas hoy en día en relación con el tamaño de su economía, con la única excepción de Japón. Ella introdujo la moneda soberana de oro en 1816, compuesta de 0.2354 onzas de oro, como dinero circulante con un valor nominal de una libra. Durante las siguientes nueve décadas, no solo pagó su deuda del gobierno de más del 200% del PIB a alrededor del 30%, sino que su economía se convirtió en la más avanzada y rica del mundo. Esto se logró con dinero sólido, cuyo poder de compra aumentó significativamente durante esas nueve décadas, mientras que la calidad de vida para todos mejoró. Un soberano todavía era una libra, solo que compraba mucho más.
Se alentaba a la gente común a trabajar, gastar y ahorrar. Aspiraban a hacer que sus familias estuvieran mejor. La gran mayoría tuvo éxito, y para los pocos desafortunados que se quedaron a un lado, los filántropos exitosos crearon instituciones de caridad para proporcionar vivienda y empleo .Nunca fue la función del estado apoyarlos.Sería demasiado decir que era un mundo perfecto, o que todos se comportaron como personas amables con los mejores valores victorianos, pero la diferencia entre la exitosa economía de laissez faire en Gran Bretaña con sus fallas relativamente menores en comparación con el socialismo burocrático. que tuvo éxito es rígido.
La clave está en la creación y preservación de la riqueza personal, en contraste con la redistribución socialista y la destrucción de la riqueza, que ha socavado constantemente las economías anteriormente exitosas. El futuro se está uniendo hacia un colapso inflacionario para todos los gobiernos occidentales, cuya forma se describe con más detalle en la siguiente sección. Para los políticos precavidos, crea la oportunidad de revertirse del socialismo, porque la mayoría silenciosa, que solo quiere la estabilidad comercial en lugar de los folletos del estado, si es liderada adecuadamente apoyará un alejamiento del socialismo destructivo. No es una tarea simple, porque todos los consejos que un político recibe hoy se basan en el credo del inflacionismo y los imperativos socialistas.
En mi último artículo de Goldmoney , expliqué por qué las políticas monetarias de los economistas y formuladores de políticas inflacionistas terminarían destruyendo las monedas fiduciarias . La destrucción provendrá de personas comunes, quienes están obligados por ley a usar el dinero del estado para liquidar sus transacciones diarias. La gente común, cada una trinidad de producción, consumo y ahorro, eventualmente despertará al fraude de la inflación monetaria y descartará el medio de cambio de su gobierno como intrínsecamente inútil.
Siempre lo han hecho, eventualmente. Esto ha sido probado por la experiencia y no debe ser controvertido. Para el emisor de una moneda, el riesgo de que esto ocurra aumenta cuando los mercados de crédito se desestabilizan y la confianza en la fe y el crédito, que es el único respaldo que tiene una moneda fiduciaria, comienza a ser cuestionada por sus usuarios o extranjeros o ambos. Y cuando lo hace, una moneda comienza a perder rápidamente el poder adquisitivo y la estructura de la tasa de interés completa se mueve hacia arriba.
Las finanzas del estado se arruinan, porque para ese momento el estado habrá acumulado una combinación letal de deuda impagable existente y una escalada de las obligaciones de bienestar. Hoy en día, la mayoría de los gobiernos, incluidos los EE. UU., Ya están atrapados en esta trampa de la deuda, solo el público aún tiene que darse cuenta de las consecuencias y los planificadores no están dispuestos a decirles. La dificultad para casi todos los gobiernos es que el deterioro de sus finanzas acabará por eliminar sus monedas a menos que se encuentre una solución.
Hay una solución que si se toma permite que el estado sobreviva. Se podría modelar según la solución preferida de Steve Hanke (de la Universidad John Hopkins) de una junta monetaria, que cuando se observa estrictamente elimina la capacidad del estado para crear dinero de la nada. Recomienda esta solución a la degradación de la moneda y los males que la acompañan a Venezuela y similares, vinculando una moneda de mercado emergente en dificultades al dólar.Pero aquí estamos considerando estabilizar el dólar en sí y todas las demás monedas vinculadas a él. En este caso, la caja de conversión solo puede vincularse con el oro, que siempre ha sido el dinero de la gente, sin riesgo de emisor. Anteriormente, esta era la base de un estándar de intercambio de oro.
El consejo monetario del profesor Hanke es un sistema basado en reglas diseñado para lograr lo mismo. Una vez que el sistema está en su lugar, todas las unidades monetarias puestas posteriormente en circulación pública por la autoridad monetaria deben estar respaldadas físicamente por un peso definido de lingotes de oro. Este fue el método del estándar de intercambio de oro adoptado por el Banco de Inglaterra según los términos de la Ley de Estatutos del Banco de 1844. Una moderna junta monetaria, compuesta por moneda digitalizada, funciona de la misma manera.
Un sistema de caja de conversión no es el mejor mecanismo por el cual la moneda se hace intercambiable por oro. Su debilidad es que se basa en que el estado cumpla con sus obligaciones, por lo que sería mejor usar el oro directamente, ya sea en forma física o digitalizada. América renegó de su estándar de intercambio de oro en 1933/34, cuando primero prohibió la propiedad del oro y luego devaluó el dólar. Eso fue simplemente el robo por parte del estado de sus ciudadanos. Por lo tanto, deben existir otras salvaguardas para un estándar de intercambio de oro.
Un retorno a un estándar de cambio de oro creíble pondrá un límite a las tasas de interés y, por lo tanto, a los costos de endeudamiento del gobierno. En lugar de que las tasas nominales del 10% vayan más allá del 20%, un estándar de intercambio de oro probablemente limitará las tasas de endeudamiento del gobierno a largo plazo en un rango de dos a cinco por ciento. También permite que los negocios con planes de inversión viables también progresen. No solo es una solución obvia, sino que es similar a la adoptada en el Reino Unido después de las guerras napoleónicas.
Gran Bretaña tenía niveles de deuda pública en 1815 mayores que los de todas las naciones avanzadas hoy en día en relación con el tamaño de su economía, con la única excepción de Japón. Ella introdujo la moneda soberana de oro en 1816, compuesta de 0.2354 onzas de oro, como dinero circulante con un valor nominal de una libra. Durante las siguientes nueve décadas, no solo pagó su deuda del gobierno de más del 200% del PIB a alrededor del 30%, sino que su economía se convirtió en la más avanzada y rica del mundo. Esto se logró con dinero sólido, cuyo poder de compra aumentó significativamente durante esas nueve décadas, mientras que la calidad de vida para todos mejoró. Un soberano todavía era una libra, solo que compraba mucho más.
Se alentaba a la gente común a trabajar, gastar y ahorrar. Aspiraban a hacer que sus familias estuvieran mejor. La gran mayoría tuvo éxito, y para los pocos desafortunados que se quedaron a un lado, los filántropos exitosos crearon instituciones de caridad para proporcionar vivienda y empleo .Nunca fue la función del estado apoyarlos.Sería demasiado decir que era un mundo perfecto, o que todos se comportaron como personas amables con los mejores valores victorianos, pero la diferencia entre la exitosa economía de laissez faire en Gran Bretaña con sus fallas relativamente menores en comparación con el socialismo burocrático. que tuvo éxito es rígido.
La clave está en la creación y preservación de la riqueza personal, en contraste con la redistribución socialista y la destrucción de la riqueza, que ha socavado constantemente las economías anteriormente exitosas. El futuro se está uniendo hacia un colapso inflacionario para todos los gobiernos occidentales, cuya forma se describe con más detalle en la siguiente sección. Para los políticos precavidos, crea la oportunidad de revertirse del socialismo, porque la mayoría silenciosa, que solo quiere la estabilidad comercial en lugar de los folletos del estado, si es liderada adecuadamente apoyará un alejamiento del socialismo destructivo. No es una tarea simple, porque todos los consejos que un político recibe hoy se basan en el credo del inflacionismo y los imperativos socialistas.
¿Por qué y cómo se produce un colapso inflacionario?
Los monetaristas son plenamente conscientes de que si un gobierno aumenta la cantidad de dinero en circulación, su poder adquisitivo disminuye. Su teoría se basa en los días en que el oro era dinero y describe el efecto de las importaciones y exportaciones de oro monetario en el nivel general de precios.
Los monetaristas puros parecen asumir que lo mismo es básicamente cierto para las monedas fiduciarias, sin respaldo del oro. Pero hay una diferencia fundamental.Cuando el oro se usa como dinero para liquidar el comercio transfronterizo, se lleva a cabo un arbitraje que corrige los diferenciales de precios. Cuando los precios son generalmente bajos en un país, ese país lograría ventas de productos básicos y bienes en otros países donde los precios eran más altos. El oro luego fluye hacia el centro de precios más bajo, elevando sus precios hacia los de otros países. Con las monedas nacionales sin respaldo, esto no sucede.
En cambio, las monedas nacionales obtenidas mediante el comercio transfronterizo se venden generalmente en las bolsas extranjeras, y el determinante de los flujos comerciales ya no es un arbitraje basado en una forma común de dinero. El vínculo puro entre el dinero y el comercio ha desaparecido, y si los extranjeros retienen o venden la moneda obtenida por las exportaciones depende principalmente de su confianza en él. Eso es un asunto de especulación, no de comercio.
Los usuarios domésticos de moneda emitida por el estado están divorciados de estos problemas, porque las monedas extranjeras no circulan en el país como medio de intercambio. En lugar de ser una forma de dinero aceptada más allá de las fronteras nacionales, como el oro era antes, no hay un ancla de valor para el uso doméstico. Por esta razón, el poder de compra de una moneda nacional se convierte en una cuestión de confianza, y es esa confianza la que corre el riesgo de verse socavada en una crisis crediticia. Cuanto menos confiable es un gobierno, más rápidamente una moneda está en riesgo de declinar.
Es por esto que el monetarismo, que se basó en el oro como dinero ubicuo, ya no es el único determinante de los valores de la moneda. Es cierto que un aumento en la cantidad de dinero circulante devalúa el stock existente, pero si la población en su conjunto está preparada para aumentar su preferencia por el dinero, generalmente expresada como una relación de ahorro, no debe haber un efecto perjudicial en su poder de compra. .
Con las monedas fiduciarias entramos en un mundo donde las estadísticas reflejan la cantidad de dinero y nunca la confianza que la gente tiene en él. Además, debemos observar que las estadísticas pueden decirle todo y nada, pero nunca la verdad. Es posible que una economía se derrumbe, pero estadísticamente parece saludable, como lo ilustra el siguiente ejemplo.
Imaginemos, por un momento, que los estadísticos modernos y sus métodos existían en la época de la República de Weimar. Las finanzas del gobierno estaban cubiertas por aproximadamente el diez por ciento de impuestos y el noventa por ciento de inflación monetaria. Era un gobierno cuyas finanzas se ejecutaban según las líneas recomendadas por los modernos teóricos monetarios de hoy.
No cabe duda de que el bajo nivel de impuestos fue un incentivo para los negocios y permitió la redistribución de las ganancias para la inversión. Un tipo de cambio descendente también genera beneficios excedentes para las empresas de exportación.Las tasas de interés eran atractivas en relación con la tasa de inflación de precios, y la economía, estadísticamente de todos modos, se estaba expandiendo rápidamente.
Esto fue ciertamente cierto, medido en el PIB nominal, la medida básica de la actividad económica actual. Los precios oficiales, que son siempre los últimos recopilados e indexados, retrasan la degradación monetaria en al menos un mes, posiblemente dos o incluso tres. A esto también debemos mencionar que los gobiernos siempre subestiman la inflación de precios, que es la consecuencia natural de la degradación anterior. Por lo tanto, incluso después de que se aplique un deflactor oficial de precios al PIB nominal, el crecimiento del PIB "real" en Alemania entre 1918 y principios de 1923 se juzgaría por los economistas del gobierno de hoy en día en pleno auge.
Curiosamente, Joseph Stiglitz y una serie de economistas y políticos de tendencia izquierdista creían que las políticas socialistas de Hugo Chávez tuvieron éxito en 2007, cuando las estadísticas revelaron una interpretación similar para la economía inflada por la inflación en Venezuela. Sin embargo, en lugar de considerar que Alemania está en un auge económico, en 1920 los economistas de las tradiciones clásica y austriaca lo vieron por lo que era.Incluso Keynes escribió sobre esto en su Tract on Monetary Reform , publicado por casualidad a fines de 1923, cuando finalmente se derrumbó la marca de papel .
La inflación de Alemania puede haber sido un éxito estadístico, pero ocultó la devastadora destrucción de la riqueza mediante la transferencia de la riqueza y los salarios de los individuos privados al estado mediante la degradación monetaria.Como se dice que Lenin dijo: "La manera de aplastar a la burguesía es molerlos entre las piedras preciosas de los impuestos y la inflación".
En Alemania, el financiamiento inflacionario comenzó antes de la Primera Guerra Mundial para financiar una acumulación de armamentos. Al estallar la guerra, se suspendió la convertibilidad del oro, y el sin respaldo Papiermark comenzó su deriva inflacionista. Aprovechar la facilidad para emitir papeles sin valor como moneda y para que las personas los circulen como moneda de curso legal se convirtió en la principal fuente de fondos del gobierno.
Este truco funcionó hasta aproximadamente mayo de 1923. Para entonces, el poder de compra de la marca había disminuido constantemente a un ritmo relativamente uniforme. Luego, solo tomó siete meses perder todo su poder de compra, cuando el público se dio cuenta de lo que estaba sucediendo y abandonó sus marcas por cualquier cosa. Fue el katastrophenhausse , o boom del crack-up, el final de la vida de la moneda sin respaldo de un estado.
Fue el patrón firmemente establecido en todos los colapsos de moneda fiduciaria, que, además de las monedas que existen hoy en día, les ha sucedido a todos a lo largo de la historia del comercio posterior al trueque, sin ninguna excepción conocida.Es la ruta conocida por la cual el dólar y otras monedas de papel viajan hoy. Ahora que estamos entrando en una desaceleración estadística en la mayoría de las principales economías, el financiamiento al estilo de Weimar está configurado para volver al centro del escenario. El destino de las monedas estatales sin respaldo, a menos que se evite de alguna manera, será el mismo.
La lección de Weimar y la inflación monetaria de hoy es que el período anterior al público puede prolongarse. En Alemania fue 1914-1923, seguido de un rápido colapso de siete meses. Hoy es de 1971 y sigue contando.Pero el colapso final podría ser tan rápido como el de Alemania entre mayo y noviembre de 1923.
Sin duda, veremos un aumento en la inflación de precios a finales de este año, pero esa estadística continuará siendo eliminada. Con la brecha entre el efecto de la aceleración de la inflación monetaria y la tasa oficial de inflación de precios en aumento, podríamos ver por un breve período la recuperación estadística en el PIB que tanto engañó al profesor Stiglitz y otros observando la economía de Venezuela hace doce años.
Los monetaristas son plenamente conscientes de que si un gobierno aumenta la cantidad de dinero en circulación, su poder adquisitivo disminuye. Su teoría se basa en los días en que el oro era dinero y describe el efecto de las importaciones y exportaciones de oro monetario en el nivel general de precios.
Los monetaristas puros parecen asumir que lo mismo es básicamente cierto para las monedas fiduciarias, sin respaldo del oro. Pero hay una diferencia fundamental.Cuando el oro se usa como dinero para liquidar el comercio transfronterizo, se lleva a cabo un arbitraje que corrige los diferenciales de precios. Cuando los precios son generalmente bajos en un país, ese país lograría ventas de productos básicos y bienes en otros países donde los precios eran más altos. El oro luego fluye hacia el centro de precios más bajo, elevando sus precios hacia los de otros países. Con las monedas nacionales sin respaldo, esto no sucede.
En cambio, las monedas nacionales obtenidas mediante el comercio transfronterizo se venden generalmente en las bolsas extranjeras, y el determinante de los flujos comerciales ya no es un arbitraje basado en una forma común de dinero. El vínculo puro entre el dinero y el comercio ha desaparecido, y si los extranjeros retienen o venden la moneda obtenida por las exportaciones depende principalmente de su confianza en él. Eso es un asunto de especulación, no de comercio.
Los usuarios domésticos de moneda emitida por el estado están divorciados de estos problemas, porque las monedas extranjeras no circulan en el país como medio de intercambio. En lugar de ser una forma de dinero aceptada más allá de las fronteras nacionales, como el oro era antes, no hay un ancla de valor para el uso doméstico. Por esta razón, el poder de compra de una moneda nacional se convierte en una cuestión de confianza, y es esa confianza la que corre el riesgo de verse socavada en una crisis crediticia. Cuanto menos confiable es un gobierno, más rápidamente una moneda está en riesgo de declinar.
Es por esto que el monetarismo, que se basó en el oro como dinero ubicuo, ya no es el único determinante de los valores de la moneda. Es cierto que un aumento en la cantidad de dinero circulante devalúa el stock existente, pero si la población en su conjunto está preparada para aumentar su preferencia por el dinero, generalmente expresada como una relación de ahorro, no debe haber un efecto perjudicial en su poder de compra. .
Con las monedas fiduciarias entramos en un mundo donde las estadísticas reflejan la cantidad de dinero y nunca la confianza que la gente tiene en él. Además, debemos observar que las estadísticas pueden decirle todo y nada, pero nunca la verdad. Es posible que una economía se derrumbe, pero estadísticamente parece saludable, como lo ilustra el siguiente ejemplo.
Imaginemos, por un momento, que los estadísticos modernos y sus métodos existían en la época de la República de Weimar. Las finanzas del gobierno estaban cubiertas por aproximadamente el diez por ciento de impuestos y el noventa por ciento de inflación monetaria. Era un gobierno cuyas finanzas se ejecutaban según las líneas recomendadas por los modernos teóricos monetarios de hoy.
No cabe duda de que el bajo nivel de impuestos fue un incentivo para los negocios y permitió la redistribución de las ganancias para la inversión. Un tipo de cambio descendente también genera beneficios excedentes para las empresas de exportación.Las tasas de interés eran atractivas en relación con la tasa de inflación de precios, y la economía, estadísticamente de todos modos, se estaba expandiendo rápidamente.
Esto fue ciertamente cierto, medido en el PIB nominal, la medida básica de la actividad económica actual. Los precios oficiales, que son siempre los últimos recopilados e indexados, retrasan la degradación monetaria en al menos un mes, posiblemente dos o incluso tres. A esto también debemos mencionar que los gobiernos siempre subestiman la inflación de precios, que es la consecuencia natural de la degradación anterior. Por lo tanto, incluso después de que se aplique un deflactor oficial de precios al PIB nominal, el crecimiento del PIB "real" en Alemania entre 1918 y principios de 1923 se juzgaría por los economistas del gobierno de hoy en día en pleno auge.
Curiosamente, Joseph Stiglitz y una serie de economistas y políticos de tendencia izquierdista creían que las políticas socialistas de Hugo Chávez tuvieron éxito en 2007, cuando las estadísticas revelaron una interpretación similar para la economía inflada por la inflación en Venezuela. Sin embargo, en lugar de considerar que Alemania está en un auge económico, en 1920 los economistas de las tradiciones clásica y austriaca lo vieron por lo que era.Incluso Keynes escribió sobre esto en su Tract on Monetary Reform , publicado por casualidad a fines de 1923, cuando finalmente se derrumbó la marca de papel .
La inflación de Alemania puede haber sido un éxito estadístico, pero ocultó la devastadora destrucción de la riqueza mediante la transferencia de la riqueza y los salarios de los individuos privados al estado mediante la degradación monetaria.Como se dice que Lenin dijo: "La manera de aplastar a la burguesía es molerlos entre las piedras preciosas de los impuestos y la inflación".
En Alemania, el financiamiento inflacionario comenzó antes de la Primera Guerra Mundial para financiar una acumulación de armamentos. Al estallar la guerra, se suspendió la convertibilidad del oro, y el sin respaldo Papiermark comenzó su deriva inflacionista. Aprovechar la facilidad para emitir papeles sin valor como moneda y para que las personas los circulen como moneda de curso legal se convirtió en la principal fuente de fondos del gobierno.
Este truco funcionó hasta aproximadamente mayo de 1923. Para entonces, el poder de compra de la marca había disminuido constantemente a un ritmo relativamente uniforme. Luego, solo tomó siete meses perder todo su poder de compra, cuando el público se dio cuenta de lo que estaba sucediendo y abandonó sus marcas por cualquier cosa. Fue el katastrophenhausse , o boom del crack-up, el final de la vida de la moneda sin respaldo de un estado.
Fue el patrón firmemente establecido en todos los colapsos de moneda fiduciaria, que, además de las monedas que existen hoy en día, les ha sucedido a todos a lo largo de la historia del comercio posterior al trueque, sin ninguna excepción conocida.Es la ruta conocida por la cual el dólar y otras monedas de papel viajan hoy. Ahora que estamos entrando en una desaceleración estadística en la mayoría de las principales economías, el financiamiento al estilo de Weimar está configurado para volver al centro del escenario. El destino de las monedas estatales sin respaldo, a menos que se evite de alguna manera, será el mismo.
La lección de Weimar y la inflación monetaria de hoy es que el período anterior al público puede prolongarse. En Alemania fue 1914-1923, seguido de un rápido colapso de siete meses. Hoy es de 1971 y sigue contando.Pero el colapso final podría ser tan rápido como el de Alemania entre mayo y noviembre de 1923.
Sin duda, veremos un aumento en la inflación de precios a finales de este año, pero esa estadística continuará siendo eliminada. Con la brecha entre el efecto de la aceleración de la inflación monetaria y la tasa oficial de inflación de precios en aumento, podríamos ver por un breve período la recuperación estadística en el PIB que tanto engañó al profesor Stiglitz y otros observando la economía de Venezuela hace doce años.
Un patrón oro solo es insuficiente
Un problema importante para los gobiernos cuando la inflación de precios comienza a aumentar es el costo teórico de los préstamos, ya que los mercados vivos a la disminución del poder de compra de la moneda elevarán las tasas de interés, a pesar de los intentos oficiales por suprimirlos.Hasta ahora, el problema ha sido cubierto exitosamente por los bancos centrales que manipulan los mercados de deuda del gobierno y por los estadísticos del gobierno que enmascaran la verdadera tasa de inflación de precios mediante el engaño estadístico. En el futuro, los esfuerzos para mantener un límite a la realidad presumiblemente se intensificarán como una característica fundamental de la política monetaria y económica. A la luz de otra ola de degradación monetaria, surge la pregunta de si los mercados permitirán que este aparejo de mercado continúe. De lo contrario, el poder adquisitivo de las monedas sin respaldo se verá visiblemente socavado por la erosión de la confianza pública en ellas.
No podemos saber este resultado con seguridad hasta que esté bien en camino.La crisis crediticia de Lehman provocó una explosión mundial en la cantidad de dinero, ya que los bancos centrales trabajaron conjuntamente para rescatar a los bancos y al mundo financiero en su totalidad. Esa inyección aún circula en el torrente sanguíneo global. Acaba de comenzar una segunda degradación monetaria coordinada a nivel mundial, especialmente con China a la vanguardia. Un supuesto realista debe ser que esta vez el poder de compra de las monedas del estado será víctima de una sobredosis monetaria grave.
Siendo este el caso, es probable que haya un ajuste al alza en las tasas de interés nominales forzadas en los bancos centrales por los mercados. La financiación del gobierno se vuelve abiertamente inflacionista, y se embarca en un equivalente moderno de la ruta del papel . ¿De qué otra manera describe la aceleración cuantitativa acelerada?
Una pérdida de confianza en las monedas siempre se refleja en los precios del oro y la plata, que para entonces deberían estar aumentando considerablemente. Las monedas criptográficas podrían agravar el problema al convertirse en una alternativa para las personas que ya no se contentan con retener depósitos bancarios.
Los gobiernos y sus bancos centrales estarán en una bifurcación en el camino. Una dirección hacia la estabilidad monetaria es áspera, dura, rompe la suspensión, pero conduce a un lugar mejor. El otro para acelerar la degradación monetaria es más suave, más familiar, pero solo fuera de vista conduce a un precipicio de la destrucción monetaria.
¿Qué camino tomará su gobierno?
Los gobiernos occidentales están mal equipados para tomar esta decisión. Hay algunas personas en el establecimiento político que pueden entender la opción, pero tendrán que retrasar el reloj deliberadamente, y revertir la política gubernamental del socialismo y la regulación estatal hacia mercados libres y dinero sólido. Estarán luchando contra el establecimiento económico neokeynesiano, los inflacionistas que forman la abrumadora mayoría de los expertos y asesores. Estos neokeynesianos pueblan los bancos centrales y los departamentos de tesorería del gobierno casi hasta la exclusión de todos los demás teóricos económicos. Habrá que decirles a los ministros y secretarios de estado que deben gastar que reduzcan sus bases de poder, lo que va en contra de sus ambiciones personales e instintos políticos.
Se necesitará una hazaña extraordinaria de liderazgo para tener éxito.
A favor de un valiente estadista serán los instintos de libre mercado de la mayoría silenciosa. Es solo en momentos de crisis que un estadista puede reunir este apoyo. En un contexto diferente, Churchill en 1940 viene a la mente. El público no sabrá la solución, pero con el liderazgo adecuado puede ser guiado en el camino hacia la salvación económica y monetaria. La moneda deberá estabilizarse convirtiéndola en lingotes de oro, y el gasto del gobierno tendrá que reducirse, tanto como un cuarto o un tercio en la mayoría de las economías avanzadas. Esto significa promulgar leyes que cancelen las responsabilidades del gobierno, algo que podría requerir un estado de emergencia. El mensaje al electorado debe ser que el gobierno no le debe nada. Y para que puedas cuidar de ti mismo,
Obviamente, los estados de bienestar más socialistas enfrentarán el mayor desafío.Habrá una tensión extrema entre la realidad financiera y los intereses arraigados. No puede haber duda de que sus monedas tienen más probabilidades de fallar.
La zona euro plantea un desafío particular,con una moneda que circula entre diecinueve estados miembros. La opinión convencional es que todos los problemas visitados en los PIGS (Portugal, Italia, Grecia y España) se deben a una moneda inflexible. En este caso, es probable que haya una división, con Alemania y tal vez una facción del norte gravitando hacia la protección de un patrón oro, mientras que los PIGS presionarán por una mayor supresión de la tasa de interés y un suministro infinito de dinero fácil del BCE.
Un problema importante para los gobiernos cuando la inflación de precios comienza a aumentar es el costo teórico de los préstamos, ya que los mercados vivos a la disminución del poder de compra de la moneda elevarán las tasas de interés, a pesar de los intentos oficiales por suprimirlos.Hasta ahora, el problema ha sido cubierto exitosamente por los bancos centrales que manipulan los mercados de deuda del gobierno y por los estadísticos del gobierno que enmascaran la verdadera tasa de inflación de precios mediante el engaño estadístico. En el futuro, los esfuerzos para mantener un límite a la realidad presumiblemente se intensificarán como una característica fundamental de la política monetaria y económica. A la luz de otra ola de degradación monetaria, surge la pregunta de si los mercados permitirán que este aparejo de mercado continúe. De lo contrario, el poder adquisitivo de las monedas sin respaldo se verá visiblemente socavado por la erosión de la confianza pública en ellas.
No podemos saber este resultado con seguridad hasta que esté bien en camino.La crisis crediticia de Lehman provocó una explosión mundial en la cantidad de dinero, ya que los bancos centrales trabajaron conjuntamente para rescatar a los bancos y al mundo financiero en su totalidad. Esa inyección aún circula en el torrente sanguíneo global. Acaba de comenzar una segunda degradación monetaria coordinada a nivel mundial, especialmente con China a la vanguardia. Un supuesto realista debe ser que esta vez el poder de compra de las monedas del estado será víctima de una sobredosis monetaria grave.
Siendo este el caso, es probable que haya un ajuste al alza en las tasas de interés nominales forzadas en los bancos centrales por los mercados. La financiación del gobierno se vuelve abiertamente inflacionista, y se embarca en un equivalente moderno de la ruta del papel . ¿De qué otra manera describe la aceleración cuantitativa acelerada?
Una pérdida de confianza en las monedas siempre se refleja en los precios del oro y la plata, que para entonces deberían estar aumentando considerablemente. Las monedas criptográficas podrían agravar el problema al convertirse en una alternativa para las personas que ya no se contentan con retener depósitos bancarios.
Los gobiernos y sus bancos centrales estarán en una bifurcación en el camino. Una dirección hacia la estabilidad monetaria es áspera, dura, rompe la suspensión, pero conduce a un lugar mejor. El otro para acelerar la degradación monetaria es más suave, más familiar, pero solo fuera de vista conduce a un precipicio de la destrucción monetaria.
¿Qué camino tomará su gobierno?
Los gobiernos occidentales están mal equipados para tomar esta decisión. Hay algunas personas en el establecimiento político que pueden entender la opción, pero tendrán que retrasar el reloj deliberadamente, y revertir la política gubernamental del socialismo y la regulación estatal hacia mercados libres y dinero sólido. Estarán luchando contra el establecimiento económico neokeynesiano, los inflacionistas que forman la abrumadora mayoría de los expertos y asesores. Estos neokeynesianos pueblan los bancos centrales y los departamentos de tesorería del gobierno casi hasta la exclusión de todos los demás teóricos económicos. Habrá que decirles a los ministros y secretarios de estado que deben gastar que reduzcan sus bases de poder, lo que va en contra de sus ambiciones personales e instintos políticos.
Se necesitará una hazaña extraordinaria de liderazgo para tener éxito.
A favor de un valiente estadista serán los instintos de libre mercado de la mayoría silenciosa. Es solo en momentos de crisis que un estadista puede reunir este apoyo. En un contexto diferente, Churchill en 1940 viene a la mente. El público no sabrá la solución, pero con el liderazgo adecuado puede ser guiado en el camino hacia la salvación económica y monetaria. La moneda deberá estabilizarse convirtiéndola en lingotes de oro, y el gasto del gobierno tendrá que reducirse, tanto como un cuarto o un tercio en la mayoría de las economías avanzadas. Esto significa promulgar leyes que cancelen las responsabilidades del gobierno, algo que podría requerir un estado de emergencia. El mensaje al electorado debe ser que el gobierno no le debe nada. Y para que puedas cuidar de ti mismo,
Obviamente, los estados de bienestar más socialistas enfrentarán el mayor desafío.Habrá una tensión extrema entre la realidad financiera y los intereses arraigados. No puede haber duda de que sus monedas tienen más probabilidades de fallar.
La zona euro plantea un desafío particular,con una moneda que circula entre diecinueve estados miembros. La opinión convencional es que todos los problemas visitados en los PIGS (Portugal, Italia, Grecia y España) se deben a una moneda inflexible. En este caso, es probable que haya una división, con Alemania y tal vez una facción del norte gravitando hacia la protección de un patrón oro, mientras que los PIGS presionarán por una mayor supresión de la tasa de interés y un suministro infinito de dinero fácil del BCE.
Estados Unidos es un pivote del desastre.
Los Estados Unidos tienen un problema diferente pero más preocupante. Se niega a aceptar su declive como la superpotencia dominante, retirándose a la protección comercial y la autarquía. En consecuencia, el gobierno de los Estados Unidos está tomando decisiones destructivas. Desde que se eligió al presidente Trump, aceleró el financiamiento inflacionario al final del ciclo crediticio, en la creencia de que generaría mayores ingresos fiscales a su debido tiempo. También repitió la Ley de Aranceles de Smoot-Hawley de 1930, en la creencia de que el proteccionismo comercial de alguna manera vuelve a hacer grande a Estados Unidos (MAGA). En cambio, ha estrellado el comercio global, tal como lo hizo en la década de 1930. MAGA es una combinación fatídica de recortes de impuestos y proteccionismo comercial. Es una forma curiosa de autolesión, que resulta contraproducente para los consumidores y las empresas estadounidenses. Y no ayuda a fomentar buenas relaciones con los acreedores de Estados Unidos,
Los extranjeros ahora poseen dólares en cantidades enormes, por lo que interpretan que son los banqueros reacios de Estados Unidos. Ahora comienzan a ser vendedores netos como consecuencia de un exceso de dólares en sus manos, combinado con las torpes maniobras geopolíticas de Estados Unidos. Los datos TIC de diciembre mostraron que los extranjeros vendieron una cantidad neta de $ 91,4bn [ii], la mayor salida mensual durante la presidencia de Trump, y solo unos meses después de que todos creían que los extranjeros estaban comprando aún más dólares para pagar sus propias deudas.
Mientras ignora su dependencia de las finanzas extranjeras, Estados Unidos está tratando de estrangular el desarrollo económico y técnico de China, pero ese caballo ya se ha lanzado. Washington seguramente sabe que la plantilla está lista, y que los Estados Unidos, Japón y Gran Bretaña son simplemente islas en la periferia de una potencia eurasiática vitalizada. Halford Mackinder nos advirtió a todos que esto sucedería de una forma u otra hace más de cien años. Al parecer, América está preparada para destruirse a sí misma en lugar de ver que la profecía de Mackinder se hace realidad.
En consecuencia, el mundo entero está siendo arrojado a una depresión inducida por el comercio, y el gobierno estadounidense es fundamental para el problema. Podemos esperar que su economía, junto con todas las demás, disminuya significativamente en los próximos meses. Será un estímulo para aún más inflacionismo. La expansión monetaria que seguramente seguirá se llevará a una aceleración en la disminución del poder adquisitivo del dólar, a medida que los extranjeros pasan de los banqueros del dólar a los vendedores del dólar. Esto conducirá a un aumento en el valor de la preferencia de tiempo establecida por los mercados y, a menos que la Reserva Federal contrarreste este aumento suficientemente elevando sus tasas, el dólar simplemente se deslizará.
En las circunstancias actuales, la solución Volcker de 1980-81 de aumentar los tipos de interés al 20% para estabilizar la moneda no parece estar disponible. Además, para revertir el impacto de Nixon en 1971 y restablecer el respaldo de oro para el dólar como medio para limitar el aumento de las tasas de interés, simplemente no está en el ADN del establecimiento. A Estados Unidos, que es el culpable de destruir sus propios arreglos monetarios de Bretton Woods, le resultará muy difícil cambiar su rumbo con tanta falta de idea económica en la parte superior.
Los Estados Unidos tienen un problema diferente pero más preocupante. Se niega a aceptar su declive como la superpotencia dominante, retirándose a la protección comercial y la autarquía. En consecuencia, el gobierno de los Estados Unidos está tomando decisiones destructivas. Desde que se eligió al presidente Trump, aceleró el financiamiento inflacionario al final del ciclo crediticio, en la creencia de que generaría mayores ingresos fiscales a su debido tiempo. También repitió la Ley de Aranceles de Smoot-Hawley de 1930, en la creencia de que el proteccionismo comercial de alguna manera vuelve a hacer grande a Estados Unidos (MAGA). En cambio, ha estrellado el comercio global, tal como lo hizo en la década de 1930. MAGA es una combinación fatídica de recortes de impuestos y proteccionismo comercial. Es una forma curiosa de autolesión, que resulta contraproducente para los consumidores y las empresas estadounidenses. Y no ayuda a fomentar buenas relaciones con los acreedores de Estados Unidos,
Los extranjeros ahora poseen dólares en cantidades enormes, por lo que interpretan que son los banqueros reacios de Estados Unidos. Ahora comienzan a ser vendedores netos como consecuencia de un exceso de dólares en sus manos, combinado con las torpes maniobras geopolíticas de Estados Unidos. Los datos TIC de diciembre mostraron que los extranjeros vendieron una cantidad neta de $ 91,4bn [ii], la mayor salida mensual durante la presidencia de Trump, y solo unos meses después de que todos creían que los extranjeros estaban comprando aún más dólares para pagar sus propias deudas.
Mientras ignora su dependencia de las finanzas extranjeras, Estados Unidos está tratando de estrangular el desarrollo económico y técnico de China, pero ese caballo ya se ha lanzado. Washington seguramente sabe que la plantilla está lista, y que los Estados Unidos, Japón y Gran Bretaña son simplemente islas en la periferia de una potencia eurasiática vitalizada. Halford Mackinder nos advirtió a todos que esto sucedería de una forma u otra hace más de cien años. Al parecer, América está preparada para destruirse a sí misma en lugar de ver que la profecía de Mackinder se hace realidad.
En consecuencia, el mundo entero está siendo arrojado a una depresión inducida por el comercio, y el gobierno estadounidense es fundamental para el problema. Podemos esperar que su economía, junto con todas las demás, disminuya significativamente en los próximos meses. Será un estímulo para aún más inflacionismo. La expansión monetaria que seguramente seguirá se llevará a una aceleración en la disminución del poder adquisitivo del dólar, a medida que los extranjeros pasan de los banqueros del dólar a los vendedores del dólar. Esto conducirá a un aumento en el valor de la preferencia de tiempo establecida por los mercados y, a menos que la Reserva Federal contrarreste este aumento suficientemente elevando sus tasas, el dólar simplemente se deslizará.
En las circunstancias actuales, la solución Volcker de 1980-81 de aumentar los tipos de interés al 20% para estabilizar la moneda no parece estar disponible. Además, para revertir el impacto de Nixon en 1971 y restablecer el respaldo de oro para el dólar como medio para limitar el aumento de las tasas de interés, simplemente no está en el ADN del establecimiento. A Estados Unidos, que es el culpable de destruir sus propios arreglos monetarios de Bretton Woods, le resultará muy difícil cambiar su rumbo con tanta falta de idea económica en la parte superior.
El bloque de SCO
Las cosas son muy diferentes en Asia. Los ocho miembros de la Organización de Cooperación de Shanghai, junto con aquellos que buscan unirse, representan aproximadamente la mitad de la población mundial. Está liderado por China y Rusia, amigos del oro. Se puede decir que otros dos mil millones de personas se ven directamente afectadas por la forma en que se desarrolla la OCS, incluidas las naciones populosas del sudeste asiático, Medio Oriente y África subsahariana. Eso deja a la cuestionable esfera de influencia de Estados Unidos reducida a aproximadamente un billón y medio de almas de una población global de siete. Es una prueba de la previsión de Halford Mackinder.
China y Rusia aún tienen importantes planes de infraestructura, que estimularán la actividad económica de Eurasia durante al menos la próxima década, quizás dos. Si las economías nacionales anteriormente avanzadas se desploman, por supuesto, Asia se verá afectada negativamente, pero no tanto como temen incluso los observadores de China. Es probable que la próxima crisis crediticia afecte principalmente a Estados Unidos, el Reino Unido, Europa occidental y sus aliados militares y económicos. El bloque SCO podría escapar relativamente a la ligera, si toma la acción correcta para evitarlo.
La amenaza para el futuro de la OCS se debe principalmente a sus políticas monetarias actuales, y China, en particular, utiliza la expansión del crédito para administrar la economía. Ella ha tratado de controlar las consecuencias de la política monetaria interna a través de estrictos controles de cambio, una estrategia que hasta ahora ha tenido un gran éxito.
La creciente posibilidad de un colapso del dólar requerirá un cambio radical en la política monetaria de China. Sabemos la dirección que tomará esta nueva política de las acciones de Rusia, China y, cada vez más, de las de otros miembros de la OCS, y eso es incorporar de alguna manera el oro en sus fondos de papel. Además, son capaces de hacerlo y hacer que se pegue.
Si bien nos queda claro que China y Rusia entienden la importancia del oro como dinero verdadero, no está claro si tienen un plan creíble para su introducción en sus sistemas monetarios. Los rusos parecen tener un buen conocimiento de los problemas. China tenía un buen conocimiento, pero muchos de sus asesores económicos están ahora entrenados en Occidente en las creencias inflacionarias neokeynesianas. Por lo tanto, China no es totalmente inmune a las fallas que pueden destruir el dólar y otras monedas occidentales. Pero el mensaje central en el exitoso arrinconamiento del mercado físico del oro en China es que se hará un cambio al dinero sano cuando sea estratégicamente sensato, a pesar de los neokeynesianos en sus filas.
Casi ninguna de las naciones de la OCS tiene compromisos de bienestar significativos para sus poblaciones. Por lo tanto, es posible que contengan el gasto público en una recesión económica. Rusia y China no solo pueden introducir un estándar de intercambio de oro y mantenerlo, sino que también los miembros de la OCS y las naciones vinculadas pueden introducir sus propios estándares de intercambio de oro o, alternativamente, utilizar rublos y yuanes respaldados por el oro para anclar sus monedas.
La dirección económica y monetaria tomada por la OCS en los próximos años podría resultar relativamente exitosa, al menos en comparación con las dificultades que enfrentan los estados de bienestar. Tal resultado sería inmensamente positivo para la humanidad en su conjunto y sería un salvavidas para aquellos de nosotros engañados en el socialismo financiado por la inflación. Nunca se sabe, incluso podría obligar a los gobiernos occidentales a reformar sus formas y volver a las políticas de dinero sólido.
El efecto sobre el precio del oro debería ser obvio. Se dice que los estudiantes extranjeros en Berlín en 1923 pudieron comprar casas con el cambio extra de sus subsidios, que les enviaron sus padres, generalmente en dólares o libras. Los dólares en ese momento eran tan buenos como el oro. Hoy en día, una junta monetaria o un estándar de intercambio de oro tendría que fijarse a una tasa significativamente más alta que los precios actuales de la moneda fiduciaria. El oro es la máxima protección contra el robo por degradación de la moneda.
Las cosas son muy diferentes en Asia. Los ocho miembros de la Organización de Cooperación de Shanghai, junto con aquellos que buscan unirse, representan aproximadamente la mitad de la población mundial. Está liderado por China y Rusia, amigos del oro. Se puede decir que otros dos mil millones de personas se ven directamente afectadas por la forma en que se desarrolla la OCS, incluidas las naciones populosas del sudeste asiático, Medio Oriente y África subsahariana. Eso deja a la cuestionable esfera de influencia de Estados Unidos reducida a aproximadamente un billón y medio de almas de una población global de siete. Es una prueba de la previsión de Halford Mackinder.
China y Rusia aún tienen importantes planes de infraestructura, que estimularán la actividad económica de Eurasia durante al menos la próxima década, quizás dos. Si las economías nacionales anteriormente avanzadas se desploman, por supuesto, Asia se verá afectada negativamente, pero no tanto como temen incluso los observadores de China. Es probable que la próxima crisis crediticia afecte principalmente a Estados Unidos, el Reino Unido, Europa occidental y sus aliados militares y económicos. El bloque SCO podría escapar relativamente a la ligera, si toma la acción correcta para evitarlo.
La amenaza para el futuro de la OCS se debe principalmente a sus políticas monetarias actuales, y China, en particular, utiliza la expansión del crédito para administrar la economía. Ella ha tratado de controlar las consecuencias de la política monetaria interna a través de estrictos controles de cambio, una estrategia que hasta ahora ha tenido un gran éxito.
La creciente posibilidad de un colapso del dólar requerirá un cambio radical en la política monetaria de China. Sabemos la dirección que tomará esta nueva política de las acciones de Rusia, China y, cada vez más, de las de otros miembros de la OCS, y eso es incorporar de alguna manera el oro en sus fondos de papel. Además, son capaces de hacerlo y hacer que se pegue.
Si bien nos queda claro que China y Rusia entienden la importancia del oro como dinero verdadero, no está claro si tienen un plan creíble para su introducción en sus sistemas monetarios. Los rusos parecen tener un buen conocimiento de los problemas. China tenía un buen conocimiento, pero muchos de sus asesores económicos están ahora entrenados en Occidente en las creencias inflacionarias neokeynesianas. Por lo tanto, China no es totalmente inmune a las fallas que pueden destruir el dólar y otras monedas occidentales. Pero el mensaje central en el exitoso arrinconamiento del mercado físico del oro en China es que se hará un cambio al dinero sano cuando sea estratégicamente sensato, a pesar de los neokeynesianos en sus filas.
Casi ninguna de las naciones de la OCS tiene compromisos de bienestar significativos para sus poblaciones. Por lo tanto, es posible que contengan el gasto público en una recesión económica. Rusia y China no solo pueden introducir un estándar de intercambio de oro y mantenerlo, sino que también los miembros de la OCS y las naciones vinculadas pueden introducir sus propios estándares de intercambio de oro o, alternativamente, utilizar rublos y yuanes respaldados por el oro para anclar sus monedas.
La dirección económica y monetaria tomada por la OCS en los próximos años podría resultar relativamente exitosa, al menos en comparación con las dificultades que enfrentan los estados de bienestar. Tal resultado sería inmensamente positivo para la humanidad en su conjunto y sería un salvavidas para aquellos de nosotros engañados en el socialismo financiado por la inflación. Nunca se sabe, incluso podría obligar a los gobiernos occidentales a reformar sus formas y volver a las políticas de dinero sólido.
El efecto sobre el precio del oro debería ser obvio. Se dice que los estudiantes extranjeros en Berlín en 1923 pudieron comprar casas con el cambio extra de sus subsidios, que les enviaron sus padres, generalmente en dólares o libras. Los dólares en ese momento eran tan buenos como el oro. Hoy en día, una junta monetaria o un estándar de intercambio de oro tendría que fijarse a una tasa significativamente más alta que los precios actuales de la moneda fiduciaria. El oro es la máxima protección contra el robo por degradación de la moneda.
