Por Tyler Durden | Fuente
En agosto, cuando la población estadounidense apenas se estaba dando cuenta de las terribles consecuencias El ejército exponencialmente creciente de centros de datos generados en todo el país estaba teniendo en cuenta las facturas de electricidad residencial; dijimos que el gráfico del IPC de EE. UU. pronto se convertiría en el gráfico más popular (no en el buen sentido) en el ámbito financiero.
Un mes después agregamos que era sólo cuestión de tiempo antes de que Trump, al darse cuenta de que el aumento de los costos de la electricidad casi con certeza le costaría a los republicanos las elecciones intermedias, aplicara límites de precios.
Resulta que teníamos razón.
Y aunque Trump obviamente no puede sacar un conejo comunista de su sombrero y planificar centralmente toda la red eléctrica de Estados Unidos, lo que puede hacer es precisamente lo que está a punto de anunciar.
Según Bloomberg, Trump y los gobernadores de varios estados del noreste de Estados Unidos acordaron impulsar una subasta mayorista de electricidad de emergencia que obligaría a las empresas de tecnología a financiar efectivamente nuevas plantas de energía, poniendo efectivamente un límite a los precios de la energía residencial a expensas de los hiperescaladores y los centros de datos. Lo cual, pensándolo bien, también propusimos en octubre.
El plan sin precedentes, que se anunciará el viernes por la mañana, busca abordar las crecientes tensiones sobre cómo la nación puede suministrar electricidad a centros de datos ávidos de energía, fundamentales para ayudar a ganar la carrera global de IA contra China, sin aumentar simultáneamente las facturas de servicios públicos para hogares y empresas.
La administración Trump y algunos gobernadores estadounidenses planean dirigir al operador de la red Interconexión PJM LLC, la red eléctrica regional más grande de EE. UU. que atiende a 67 millones de clientes, principalmente en el noreste, realizar una subasta para que empresas tecnológicas oferten por contratos de 15 años para nueva capacidad de generación eléctrica.
Si la subasta se desarrolla según lo previsto, Los gigantes tecnológicos pagarían por el poder durante la duración de los contratos, ya sea que utilicen electricidad o no, proporcionando ingresos seguros durante años en un mercado conocido por la volatilidad de los precios y las quiebras de generadores.
La subasta entregaría contratos que apoyarían la construcción de nuevas plantas de energía por un valor de unos 15.000 millones de dólares, dijo un funcionario de la Casa Blanca que concedió el anonimato para detallar el enfoque.
Naturalmente, dado que este plan se está introduciendo bajo presión, los representantes de PJM no estarán presentes cuando se presente el plan el viernes, según Bloomberg.
“No tenemos mucho que decir al respecto”, dijo por correo electrónico el portavoz de PJM, Jeffrey Shields. “No nos invitaron al evento que aparentemente tendrán mañana y no estaremos allí.”
El impulso de la administración y los gobernadores —que vendrá en forma de una “declaración de principios” no vinculante firmada por el Consejo Nacional de Dominio Energético de Trump y los gobernadores de Pensilvania, Ohio, Virginia y otros estados— responde a la creciente preocupación de que la demanda de energía supere con creces la oferta en la región administrada por PJM.
PJM ya alberga la mayor concentración de centros de datos del mundo, en el norte de Virginia. Se espera que la demanda máxima en todo su sistema aumente un 17% para 2030 desde el máximo de este año. Además, como señalamos hace dos meses, PJM es uno de los 8 (de 13) mercados energéticos regionales que ya están por debajo de niveles críticos de capacidad excedente.
Trump ha descrito repetidamente que se están construyendo plantas de energía junto con centros de datos, y el lunes redobló la apuesta por la idea, insEscribir en una publicación en las redes sociales que las grandes empresas tecnológicas que construyen centros de datos deben “pagar sus propios gastos”
“Nunca quiero que los estadounidenses paguen facturas de electricidad más altas debido a los centros de datos”, escribió Trump en su publicación, y ahora intentará hacerlo realidad.
Como hemos advertido repetidamente durante el año pasado, las preocupaciones sobre el costo de vida –especialmente cuando se trata de productos básicos como la electricidad– ya están pesando mucho sobre los republicanos’ intentan mantener el control de la Cámara de Representantes y el Senado en las elecciones al Congreso de noviembre. Si bien Trump ha enfatizado la caída del costo del petróleo y la gasolina desde que asumió el cargo en enero pasado, Los precios de la electricidad han subido debido a la creciente demanda, y hay una creciente reacción contra los centros de datos que están alimentando el aumento… sobre lo cual –lo adivinaste– también advertimos.
El precio minorista promedio de la electricidad en Estados Unidos aumentó un 7,4% en septiembre a un récord de 18,07 centavos por kilovatio-hora, el mayor aumento desde diciembre de 2023. Los precios residenciales han subido aún más, aumentando un 10,5% entre enero y agosto de 2025, lo que marca uno de los mayores aumentos en más de una década, según la Asociación Nacional de Directores de Asistencia Energética.
La acción del viernes se presenta como una intervención de emergencia única en el mercado de PJM, necesaria debido al rápido aumento de los precios de la electricidad en la región del Atlántico Medio. La administración Trump y los gobernadores instarán al operador de la red a volver a los fundamentos del mercado después de que se aborde el grave problema, dijo el funcionario de la Casa Blanca.
La receta de la administración para PJM es lo que se conoce como subasta de respaldo de confiabilidad —, algo que el operador de la red ya imaginó a raíz de repetidas ventas fallidas. Pero el plan de la administración y los gobernadores’ significaría celebrar la subasta de emergencia de inmediato después de un claro fracaso – con términos inusuales destinados a fomentar una ola de nuevas construcciones rápidas y los únicos postores serían los propietarios y operadores de centros de datos.
Si bien PJM ya realiza subastas para adquirir suministros de electricidad, esos son períodos de 12 meses. En la subasta incentivada por Trump y los gobernadores para contratos de 15 años, es probable que los tiempos de puesta en marcha de las nuevas centrales eléctricas sean escalonados. La Casa Blanca y los gobernadores instan a PJM a realizar la subasta especial única a finales de septiembre.
“Suena como una mejora significativa y una extensión lógica de traer tu propia nueva generación”, dijo Joe Bowring, presidente del organismo de control independiente de PJM’, Monitoring Analytics LLC, en una entrevista telefónica. Casi como si la administración Trump leyera algo más que escribimos…
“Si bien una ‘declaración de principios’ no parece incluir un mandato legal para que PJM actúe, Es muy probable que la presión de la administración Trump y de una coalición bipartidista de estados del PJM motive una respuesta considerable” del operador de la red, dijo Timothy Fox, analista de la firma de investigación ClearView Energy Partners.
Este plan también podría acelerar el desarrollo de la generación de gas natural y potencialmente de plantas nucleares al garantizar ingresos –y ganancias– específicamente para apoyar los campus de datos necesarios para implementar inteligencia artificial. El enfoque podría beneficiar a las empresas tecnológicas más grandes a expensas de las empresas más pequeñas, así como a las empresas involucradas en el desarrollo energético avanzado, como los reactores nucleares pequeños y modulares.
Amazon.com Inc., Google y Microsoft Corp. de Alphabet Inc.’ están menos expuestas a las fluctuaciones de los precios de la electricidad, ya que pueden trasladar esos costos a los clientes, dijo Gil Luria, analista de DA Davidson & Co. Sin embargo, docenas de empresas más pequeñas, incluidas Nebius y CoreWeave, que ofrecen infraestructura de inteligencia artificial a empresas de computación en la nube con contratos plurianuales, podrían estar más expuestos a grandes oscilaciones de precios, ya que tienen que absorber mayores costos de electricidad, dijo.
“Si tienen que pagar más por la electricidad, sus márgenes se reducirán”, dijo Luria.
La iniciativa de Trump traerá otro beneficio: el esfuerzo tiene el potencial de ayudar a PJM a abordar un obstáculo importante: mejorar la precisión de sus pronósticos de crecimiento de la demanda. Dado que los gigantes tecnológicos pagan por las centrales eléctricas que necesitan, el enfoque podría eliminar proyectos especulativos que han sesgado las proyecciones de crecimiento de la demanda, algo que nosotros discutido anteriormente.
Como señala Bloomberg, la participación de gobernadores demócratas –incluidos Josh Shapiro de Pensilvania y Wes Moore de Maryland– es considerado por la administración Trump como un factor que ayuda a anclar el esfuerzo, ya que las políticas estatales han impulsado cambios recientes en la combinación energética, incluido el retiro de plantas de carbón y gas. La iniciativa también ayuda a los hiperescaladores al garantizar un suministro de energía confiable, y podría ser un modelo para otras partes del país, dijo el funcionario de la Casa Blanca.
Los gobernadores se están comprometiendo a implementar y asignar estos costos a los centros de datos, garantizando que el precio de estas nuevas plantas de energía no caiga sobre el hogar promedio, dijo el funcionario de la Casa Blanca.
Las subastas de PJM han surgido como un punto de conflicto político en el debate nacional sobre la asequibilidad después de que los precios alcanzaran niveles récord en 2024. Aunque Shapiro de Pensilvania llegó a un acuerdo con PJM para limitar los precios en futuras subastas, los costos alcanzaron nuevos máximos en dos ventas posteriores. De hecho, si no hubiera sido por un límite implícito en la última subasta, los precios residenciales habrían sido un 60% más altos (ver “Dentro del informe de subasta de PJM, algo loco: sin controles de precios, las facturas de electricidad explotarían“.)
La subasta más reciente, en diciembre, también tuvo un déficit de 6,6 gigavatios en suministros, lo que PJM atribuyó al frenesí por construir centros de datos masivos. Ahora se le pide a PJM que extienda el límite de precios para las subastas celebradas hasta este año dijo el funcionario de la Casa Blanca.
Si bien la declaración de principios que se firmará el viernes no es un documento legal vinculante, los funcionarios de la administración han discutido el plan con una serie de partes interesadas, desde ejecutivos de PJM y funcionarios estatales hasta empresas de servicios públicos, desarrolladores de plantas de energía, Wall Street y los hiperescaladores que construyen estos centros de datos, dijo el funcionario
