De la inflación a la implosión
Por MN Gordon | Fuente
El año fiscal 2026 comenzó el 1 de octubre. El Tesoro, hasta el momento, ha informado de sus gastos paralos dos primeros meses. Los desalentadores resultados no deberían sorprendernos.
El gobierno de Estados Unidos ya ha acumulado un déficit de 458 mil millones de dólares– y todavía quedan 10 meses más. En concreto, durante los meses de octubre y noviembre hubo desembolsos totales de 1,198 billones de dólares, con ingresos de sólo 740.000 millones de dólares. La diferencia –458 mil millones de dólares– se compensó con deuda. De los 1,198 billones de dólares en desembolsos, 179.000 millones se destinaron a pagar los intereses netos de la deuda.
Aquí en el Prisma Económico, recordamos cuando el déficit ‘anual’ superó por primera vez los 450 mil millones de dólares. Tú también puedes. No fue hace mucho tiempo – 2008 para ser exactos. En aquel momento pensábamos que el gasto estaba totalmente fuera de control. Lo que no sabíamos es que, apenas un año después, en 2009, el déficit presupuestario aumentaría a 1,4 billones de dólares. Hoy en día, los déficits anuales de billones de dólares son la norma.
Con esta tasa de gasto actual, el déficit del año fiscal 2026 rondará los 2,75 billones de dólares. Este déficit, como cada déficit anual, se acumulará y se acumulará sobre la deuda pública total. Después de muchas décadas de déficits extremos, la deuda nacional de Estados Unidos asciende a 38,5 billones de dólares– y está aumentando rápidamente.
La observación crítica aquí es que gastar demasiado nunca es suficiente. El Congreso, los políticos elegidos para representarnos, han fracasado en su trabajo. Son incapaces de tomar las difíciles decisiones necesarias para equilibrar el presupuesto.
Cada miembro tiene sus proyectos y programas favoritos que cubrir. Algunos quieren medicamentos gratis para las personas mayores. Otros quieren el botín de los contribuyentes para carreteras y puentes en su distrito. Algunos quieren más gasto en guerra. Otros quieren más gasto social. Muchos quieren ambos.
Pensamiento a corto plazo
Los políticos de Washington saben que el gasto descontrolado no puede durar para siempre. Pero tienen la intención de retirarse –o morir– cuando estalle la crisis monetaria y de deuda definitiva.
La edad promedio de los miembros de la Cámara al inicio del 119o Congreso era de 57,9 años. Y para los senadores la edad promedio fue de 63,9 años. Estos son temporizadores cortos. Con pensamiento de corto plazo. Y les importan poco las generaciones futuras o las perspectivas de financiación a largo plazo del país.
De manera similar, el presidente Donald J. Trump tiene 79 años. No está pensando en la próxima década o dos. Está pensando en las próximas elecciones de mitad de período. Quiere utilizar el dinero del gobierno para comprar votos.
Un medio que Trump declaró recientemente es distribuir los ingresos arancelarios en forma de Cheques de $2,000. Trump lo llama cheque de dividendos. Sin embargo, estos ingresos arancelarios fueron en realidad el botín de un impuesto regresivo para los consumidores estadounidenses.
El Comité para un Presupuesto Federal Responsable estima Este plan podría costar 600 mil millones de dólares, el doble de los ingresos arancelarios proyectados para el año fiscal 2026. La diferencia, los 300 mil millones de dólares, se compensaría con deuda.
Trump también ha dicho que quiere eliminar el impuesto sobre la renta. Ya era hora. Para empezar, el impuesto sobre la renta no debería existir.
Si no lo sabías, el impuesto sobre la renta era inconstitucional según la constitución redactada por los autores originales. El caso de la Corte Suprema Pollock contra Farmers’ Loan & Trust Co. (1895) anuló un impuesto sobre la renta anterior, diciendo que era un “impuesto directo” que requería una distribución por población, lo cual no era práctico.
Para superar Pollock, se aprobó la 16a Enmienda, que establece: “El Congreso tendrá la facultad de imponer y recaudar impuestos sobre las rentas, cualquiera que sea su fuente, sin prorrateo entre los distintos Estados, y sin tener en cuenta ningún censo o enumeración”.
Este nivel de poder y robo extremo habría sido completamente inaceptable para los fundadores de Estados Unidos. Sin embargo, vivimos con ello todos los días.
Liberando a la Bestia
La 16a Enmienda es lo que desató “a la bestia” y es el origen del gigantesco gobierno actual que extiende sus tentáculos a todos los rincones de la vida estadounidense y del mundo. Eliminar el impuesto sobre la renta sería un gran paso hacia un gobierno más pequeño y más limitado. Pero esto supone que el gasto se reduce drásticamente y se revocan promesas de larga data, como la seguridad social.
Por lo que podemos decir, esta no es la intención de Trump. Considera que, en ausencia del impuesto sobre la renta, la financiación gubernamental se compensará con los ingresos arancelarios. Sin embargo, los ingresos arancelarios no son suficientes para cubrir sus cheques de dividendos. De hecho, los ingresos arancelarios anuales ni siquiera serían suficientes para cubrir un mes de los desembolsos gubernamentales actuales.
De todos modos, toda la charla sobre el uso de los ingresos arancelarios para pagar cheques de dividendos y eliminar el impuesto a la renta es una distracción gigante del hecho de que la nación está completamente en quiebra y está agotando sus tarjetas de crédito antes de que sus acreedores finalmente las corten.
Cuando el gobierno gasta dinero que no tiene, tiene dos formas principales de cubrir la cuenta. Puede pedir prestado el dinero vendiendo letras del Tesoro a inversores nacionales y extranjeros. O puede pedir prestado crédito que la Reserva Federal crea de la nada. Ambos se suman a la deuda de 38,5 billones de dólares. Ambos inyectan dinero a la economía que no se ha ganado.
El efecto es simple e intuitivo. Cada nuevo dólar creado diluye el valor de cada dólar existente ya presente. Es simple oferta y demanda.
Cuando la oferta de dinero aumenta mucho más rápido que la oferta de bienes y servicios reales –como automóviles, casas o incluso una barra de pan–, el poder adquisitivo de su dinero se desploma. Es por eso que estás pagando más por los alimentos, más por el alquiler y por eso tu cuenta de ahorros parece estar reduciéndose en términos reales, incluso si el número en el banco sigue siendo el mismo.
La conexión es directa…
De la inflación a la implosión
El gasto gubernamental descontrolado es el motor, y la inflación de los precios al consumidor es el humo tóxico que eructa a la atmósfera. El gasto en proyectos favoritos y cheques de dividendos de 2.000 dólares no es más que más combustible arrojado a un incendio que ya está en pleno auge.
Pero existe un peligro mucho mayor que la inflación interna. El dólar estadounidense, a pesar de todos sus problemas actuales, todavía ostenta el título de principal moneda de reserva del mundo. Este estatus es lo que permite a Estados Unidos mantener estos déficits astronómicos sin colapsar instantáneamente.
El resto del mundo, desde los bancos centrales hasta los comerciantes globales de materias primas, necesita dólares estadounidenses para el comercio internacional. Financian eficazmente nuestra deuda manteniendo dólares y letras del Tesoro. El Ley GENIO es un intento de perpetuar esto.
Sin embargo, el mundo no es estúpido. Ven los problemas de gasto y deuda de Estados Unidos. Ven la bomba de deuda de 38,5 billones de dólares y la total falta de voluntad política para desactivarla.
Cada vez que el Congreso da luz verde a un proyecto de ley de gasto masivo financiado con deuda, les dice a los acreedores internacionales que a Washington no le importa la integridad financiera.
A medida que los déficits de billones de dólares se vuelven rutinarios y el Presidente habla de eliminar el impuesto sobre la renta sin un reemplazo creíble de los ingresos, estos actores globales observan con inquietud. Saben que tarde o temprano Washington intentará inflar su salida. Y que esto conducirá en última instancia al resultado inevitable de una devaluación significativa del dólar.
Con esto, el valor del dólar implosionaría en relación con todos los bienes y servicios. Además, esto sucedería ya que todas las monedas seguirían perdiendo valor frente al oro.
Desde un punto de vista práctico, los precios al consumidor aumentarían, las tasas de interés se dispararían y el nivel de vida colapsaría. Si crees que esto nunca podría suceder en Estados Unidos, estás viviendo en una felicidad ignorante.
Atentamente,
MN Gordon
por el prisma económico
