Michael Hudson, autor de " ... y perdóneles sus deudas " y " Killing the Host ", es presidente del Instituto para el Estudio de Tendencias Económicas a Largo Plazo y es distinguido profesor de investigación de economía en la Universidad de Missouri en Kansas City.
Incluso antes de que apareciera el nuevo coronavirus , muchas familias estadounidenses se estaban quedando atrás en préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y otros pagos. Los gastos generales de la deuda de los Estados Unidos ponían a su mercado laboral e industrial fuera de los mercados mundiales. Eventualmente, una crisis de deuda era inevitable, pero covid-19 la hizo inmediata.
El distanciamiento social masivo, con sus pérdidas de empleo , inmersiones en acciones y grandes rescates a las corporaciones , aumenta la amenaza de una depresión . Pero no tiene por qué ser así. La historia nos ofrece otra alternativa en tales situaciones: un jubileo de la deuda. Este paso de limpieza de pizarra, restablecimiento del equilibrio reconoce la verdad fundamental de que cuando las deudas crecen demasiado para ser pagadas sin reducir los deudores a la pobreza, la forma de mantener unida a la sociedad y restablecer el equilibrio es simplemente cancelar las deudas incobrables.
La palabra "Jubileo" viene de la palabra hebrea para "trompeta" - yobel . En la Ley Mosaica, se soplaba cada 50 años para señalar el Año del Señor, en el que las deudas personales debían cancelarse. La alternativa, advirtió el profeta Isaías , era que los pequeños propietarios perdieran sus tierras a los acreedores: "¡Ay de ustedes que agregan casa por casa y unen campo a campo hasta que no quede espacio y vivan solos en la tierra!" Cuando Jesús pronunció su primer sermón, el Evangelio de Lucas lo describe como desenrollando el rollo de Isaías y anunciando que había venido a proclamar el Año del Señor, el Año del Jubileo.
Hasta hace poco, los historiadores dudaban de que un jubileo de la deuda hubiera sido posible en la práctica, o que tales proclamaciones pudieran haberse aplicado. Pero los asiriólogos han descubierto que desde el comienzo de la historia registrada en el Cercano Oriente, era normal que los nuevos gobernantes proclamaran una amnistía de deuda al tomar el trono. En lugar de tocar una trompeta, el gobernante "levantó la antorcha sagrada" para señalar la amnistía.
Ahora se entiende que estos gobernantes no estaban siendo utópicos o idealistas al perdonar las deudas. La alternativa hubiera sido que los deudores cayeran en la esclavitud. Los reinos habrían perdido su fuerza laboral, ya que muchos estarían trabajando deudas con sus acreedores. Muchos deudores habrían huido (al igual que los griegos emigraron en masa después de su reciente crisis de deuda), y las comunidades habrían sido propensas a atacar desde afuera.
Los paralelos al momento actual son notables. La economía de Estados Unidos se ha polarizado fuertemente desde el colapso de 2008. Para demasiados, sus deudas dejan pocos ingresos disponibles para el gasto del consumidor o para el interés nacional. En una economía en quiebra, cualquier demanda de que se paguen deudas recientemente masivas a una clase financiera que ya ha absorbido la mayor parte de la riqueza obtenida desde 2008 solo dividirá nuestra sociedad aún más.
Esto ha sucedido antes en la historia reciente: después de la Primera Guerra Mundial, la carga de las deudas de guerra y las reparaciones llevaron a la bancarrota a Alemania, contribuyendo al colapso financiero global de 1929-1931. La mayor parte de Alemania era insolvente, y su política se polarizó entre los nazis y los comunistas. Todos sabemos cómo terminó eso .
El colapso bancario de los Estados Unidos en 2008 ofreció una gran oportunidad para anotar las hipotecas basura, a menudo fraudulentas, que agobiaban a muchas familias de bajos ingresos, especialmente a las minorías. Pero esto no se hizo, y millones de familias estadounidenses fueron desalojadas. La forma de restaurar la normalidad hoy es una reducción de la deuda. 
Las deudas con los atrasos más profundos y con mayor probabilidad de incumplimiento son las deudas estudiantiles, las deudas médicas, las deudas generales de los consumidores y las deudas puramente especulativas. Bloquean el gasto en bienes y servicios, reduciendo la economía "real". Una rebaja sería pragmática, no simplemente simpatía moral con los menos ricos.
De hecho, podría crear lo que los alemanes llamaron un "milagro económico": su propio jubileo moderno de la deuda en 1948, la reforma monetaria administrada por las potencias aliadas. Cuando se introdujo el Deutsche Mark, en reemplazo del Reichsmark, el 90 por ciento de la deuda pública y privada fue eliminada. Alemania surgió como un país casi libre de deudas, con bajos costos de producción que impulsaron su economía moderna.

Los críticos advierten sobre el colapso de los acreedores y los costos ruinosos para el gobierno. Pero si el gobierno de los Estados Unidos puede financiar $ 4.5 billones en flexibilización cuantitativa, puede absorber el costo de cancelar la deuda estudiantil y de otro tipo. Y para los prestamistas privados, solo los préstamos incobrables deben eliminarse. Gran parte de lo que se daría de baja son las acumulaciones, los cargos por mora y las multas por préstamos que no funcionan. En realidad, subsidia los malos préstamos para dejarlos en su lugar.
En el pasado, el sector financiero políticamente poderoso ha bloqueado una rebaja. Hasta ahora, la ética básica de la mayoría de nosotros ha sido que las deudas deben pagarse. Pero es hora de reconocer que la mayoría de las deudas ahora no pueden pagarse, sin culpa real de los deudores ante el desastre económico de hoy.
El brote de coronavirus está sirviendo como un ejercicio de expansión mental, haciendo que soluciones impensables hasta ahora sean pensables. Las deudas que no pueden pagarse no lo serán. Un jubileo de la deuda puede ser la mejor salida.