¿Quien ha dicho que el horóscopo es aburrido?

	Signo de zodiaco y casa	Nació entre las fechas…	Planeta dominante	elemento	Aspecto fijo	Carácter zodiacal	Posición intergaláctica en el nacimiento	Predicciones astrales a largo plazo	Color planetario
	1ª Aries	21 de marzo 20 de Abril	Marte	Fuego	Viento	Infantil	Marte coge una rabieta	No aprende a decir pipí	Beige “osito de peluche”
	2ª Tauro	21 de Abril 21 de mayo	Venus	Tierra	Gas	conformista	Las 8 y 20 son a su hora	No cae Bien	Rayas finitas
	3ª Géminis	22 de mayo 21 de junio	Mercurio	Aire	Marbella	Criminal	Mercurio irrumpe en la Vía Láctea	20 años	Rejas sobre fondo azul
	4ª Cancer	22 de junio 23 de julio	Luna	Agua	Pepsi	Blando	Luna de agua	Le sustituye un ordenador	Verde digital
	5ª Leo	24 de julio 23 de agosto	Sol	Fuego	Puerto Banus	Ostentoso	Empate Sol/Luna	Francamente vulgar	Dorado lástex
	6ª Virgo	24 de agosto 23 de setptiembre	Mercurio	Tierra	Agua mineral	aprensivo	Plutón usa desodorante	¿Cambia de peinado?	Blanco “bata de enfermera”
	7ª Libra	24 de septiembre 23 de octubre	Venus	Aire	Caspa	Indeciso	Venus por doquier	No le va la caspa	No acaba de decidirse
	8ª Escorpio	24 de octubre 23 de noviembre	Marte/ Plutón	Agua	Herbicidas	Sádico	Lucha libre de planetas	Denuncia de malos tratos	Rojo sangre
	9ª Sagitario	23 de noviembre 21 de diciembre	Júpiter	Fuego	Nitroglicerina	Torpe	Un auténtico infierno	Traje de amianto	Color tostado
	10ª Capricornio	22 de diciembre 20 de enero	Saturno	Tierra	Descapotable	Sin escrúpulos	Saturno destroza a Jupiter	Gemelos de oro	Gris tiburón
	11ª Acuario	21 de enero 19 de febrero	Saturno/ Urano	Aire	Energía solar	Hippie	Mal viaje Saturno/ Urano	No cederá su LP de Hair	Verde judía
	12ª Piscis	20 de febrero 20 de marzo	Júpiter/ Neptuno	Agua	Nada	Patético	¿Qué más dá?	Ninguna	Invisible

Markets are not prepared for a government shutdown / December 13

Date:  December 6, 2017Author:  kenzocaspi

BY JAMES RICKARDS

AWARE

December 5, 2017

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Do the Republicans and Democrats agree on a budget and avoid a government shutdown after midnight Friday?

I'd say the odds are 50/50. Actually, I put the odds of closing about 55%. Certainly there is enough substance here to be cautious.

The government could shut down due to disagreements over defense spending, funds for the wall Trump with Mexico ,  deporting illegal immigrants brought to the United States as children  (the "Dreamer Law" also known as "DACA"),  funds for Planned Parenthood ,  funding for Obamacare  (called "SCHIP"),  disaster relief and more.

There is not much middle ground between Democrats and Republicans in many of these hot topics.

How would a closure plans the Fed to raise rates on  day 13 ?

If you can not reach an agreement and the government shuts down, it is very difficult to imagine that the Federal Reserve will continue with its planned hike interest rates on December 13.

Meanwhile, markets are almost certain that the Fed will raise rates. They are already "baked cake."

The euro, the yen, gold and Treasury notes have a full price to raise rates. If it happens, these instruments will not change much because the event is priced.

But we could see a backlash on the market if Janet Yellen stays and does not raise rates.

If the Fed does not raise rates, gold could skyrocket as the Fed approves their best chance to raise rates and the markets perceive that the easy money is here to stay. Euro, yen and Treasury notes also skyrocket.

Of course, say that the government could shut down is different from saying that the government will close.  Again, I give it a 55% probability at this point.

And there are many ways for things to go wrong.

At the end of last week, the Commerce Department released data PCE core inflation of October. This is important because that is the number that the Fed observed. There are many other readings of inflation (CPI, PPI, core, non-core, trimmed mean, etc.), but year after year Core PCE is used by the Fed to compare their performance in terms of its inflation target. .

The goal of the Fed PCE Core is 2%. October reading was 1.4%. For weeks I've been saying that a reading of 1.3% would put the rate hike on hold, and a reading of 1.6% would make the rate hike was a fact. Then, the actual reading of 1.4% was in the soft easy medium range forecast.

Interestingly, the previous month was also 1.4%, so the new number has not changed since September. That's not what the Fed wants. They want to see progress towards its target of 2%.

On the other hand, 1.4% of September was a revised. It was previously reported 1.3% (the same number as in August).

You can read this in two ways. If you see the 1.3% August at least, then we can say that the readings of 1.4% for September and October were a step towards the target of 2% of the Federal Reserve. It is a thin tongue, but Yellen could use this to justify their view that the weakness of a year in Core PCE is "temporary".

On the other hand, these movements 0.1% month are really statistical noise and may even be due to rounding. The bigger picture is that PCE Core is weak and is not close to the target of the Federal Reserve. Another rate hike in December could be a big mistake if the economy slows down even more and leads to further weakness in PCE Core.

In short, the number of Core PCE probably enough (just) to justify an increase in the rate. I increased the likelihood of a rate hike in December 30% to just over 50% - 55%. That's what analysts should do; forecasts updated continuously based on new data. You can not be stubborn with your analysis.

I'm not trying to be "consensus" or "out of consensus." I just want to do well, and that means sometimes be in consensus. Other times, I will not be.

But you must forget how the market is valuing the outcome. The futures market funds the Federal Reserve has been turned off by orders of magnitude before. In mid-February 2017, the futures markets given the possibility of a rate hike in March to 30%.

He was giving 80% chance.

Within three trading days in late February, the odds of the market changed from 30% to 80% before converging at 100% for the March meeting.

That does not mean I did it right this time. But it illustrates that the futures market does not always have this right, not even close.

And the markets are gearing up for a fall.

Bull markets in stocks seem unstoppable until the moment they stop. Then comes a rapid phase of shock and burns.

Are there ever any warning that a collapse is going to happen?

Of course there Analysts warn him all the time and provide mountains of data and historical evidence to support its analysis.  The problem is that all ignored.

You can talk about  the dangers represented by CAPE ratios, margin levels, computerized trading, persistent low volatility and complacency all you want, but nothing seems to slow this bull market.

However, there is one thing that can stop a bull market on its way, and that corporate profits are.

The simplest form of stock valuation is projected profits, implement a multiple and, voila, you have an assessment. Multiples are already near record levels, so there is not much room for expansion there.

The only variable that remains are projected profits and that is where Wall Street analysts are having a field day increasing stock prices. Earnings grew significantly in 2017 on a year-over-year basis, but that is mainly because profits were weak in 2016, so the annual growth was relatively easy.

Now comes the hard part.

How profits expand again in 2018 when 2017 was such a strong year?  Wall Street just use a simple extrapolation and says that next year will be like this year, we just better!  But there are many reasons to doubt that extrapolation.

Earnings likely not meet expectations,  which can lead to a correction. Once that happens, multiples can also be reduced. Soon you will be in a bear market on a large scale with stock prices down 20% or more.

Without considering that a war with North Korea and all the dangers that others have mentioned.  This may be your last clear chance to lighten the exposure to listed shares before it explodes the bubble.

Markets are creatures manipulated by changes in Fed policy,  statements, guidance and other forward sleight of modern central banks . That's what you get after 10 years of ZIRP, QE, tuning, QT, orientation forward, currency wars and reflections on NIRP.

Off or off, the Fed has cornered with no way to escape the room.

That is the greatest to consider as we approach the Dec. 13 history.

Tune the current sideshow and keep that in mind.

Regards,

Jim Rickards 
for The Daily Reckoning

Els mercats no estan preparats per a un tancament del govern / desembre 13

Data:  6 des 2017Autor:  kenzocaspi0

PER JAMES Rickards

AL CORRENT

5 desembre 2017

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¿Els republicans i demòcrates acordaran un pressupost i evitaran el tancament del govern després de la mitjanit de divendres?

Jo diria que les probabilitats són 50/50. En realitat, poso les probabilitats de tancament en aproximadament 55%. Certament hi ha prou substància aquí per ser cautelós.

El govern podria tancar a causa de desacords sobre despeses de defensa, fons per al mur de Trump amb Mèxic ,  deportació d'immigrants il·legals portats als Estats Units quan eren nens  (la "Llei Dreamer" també coneguda com "DACA"),  fons per Planned Parenthood ,  finançament per Obamacare  (anomenat "SCHIP"),  alleujament de desastres i més.

No hi ha molt terreny intermedi entre els demòcrates i els republicans en molts d'aquests temes candents.

Com afectaria un tancament als plans de la Fed de pujar les taxes el  dia 13 ?

Si no es pot arribar a un acord i el govern tanca, és molt difícil imaginar que la Reserva Federal continuï amb la seva alça de taxes d'interès planificada el 13 de desembre.

Mentrestant, els mercats estan gairebé segurs que la Fed elevarà les taxes. Ja estan "enfornat la coca".

L'euro, el ien, l'or i les notes del Tresor tenen un preu complet per pujar les taxes. Si passa, aquests instruments no canviaran molt perquè l'esdeveniment té un preu.

Però podríem veure una violenta reacció al mercat si Janet Yellen es queda i no puja les taxes.

Si la Fed no augmenta les taxes, l'or podria disparar-se a mesura que la Fed aprovi el seu millor oportunitat de pujar les taxes i els mercats percebin que els diners fàcil arribar per quedar-se. Euros, iens i notes del Tresor també es dispararan.

Per descomptat, dir que el govern podria tancar és diferent a dir que el govern tancarà.  Novament, li dono un 55% de probabilitat en aquest punt.

I hi ha moltes maneres de que les coses surtin malament.

A finals de la setmana passada, el Departament de Comerç va publicar les dades d'inflació subjacent del PCE d'octubre. Això és important perquè aquest és el número que la Fed observa. Hi ha moltes altres lectures d'inflació (CPI, PPI, core, non-core, trimmed pixen, etc.), però PCE Core any rere any és la que fa servir la Fed per comparar el seu acompliment en termes de la seva meta d'inflació. .

L'objectiu de la Fed per PCE Core és del 2%. La lectura d'octubre va ser del 1.4%. Durant setmanes he estat dient que una lectura del 1.3% posaria la pujada de la taxa d'espera, i una lectura del 1.6% faria que la pujada de la taxa fos un fet. Llavors, la lectura real 1.4% era al mig tou d'aquest rang fàcil de pronosticar.

L'interessant és que el mes anterior també va ser del 1,4%, de manera que el nou número no ha canviat des de setembre. Això no és el que vol la Fed. Volen veure el progrés cap al seu objectiu del 2%.

D'altra banda, el 1,4% de setembre va ser un nombre revisat. Es va informar anteriorment al 1.3% (el mateix nombre que a l'agost).

Pots llegir això de dues maneres. Si veu el 1,3% d'agost com a mínim, llavors pot dir que les lectures de l'1,4% per a setembre i octubre van ser un avanç cap a l'objectiu del 2% de la Reserva Federal. És una llengüeta prima, però Yellen podria usar això per justificar la seva opinió que la debilitat de tot un any en PCE Core és "transitòria".

D'altra banda, aquests moviments del 0,1% mes a mes són realment soroll estadístic i fins i tot poden deure a l'arrodoniment. El panorama més ampli és que PCE Core és feble i no està a prop de l'objectiu de la Reserva Federal. Un altre augment de taxes al desembre podria ser un gran error si alenteix encara més l'economia i condueix a una major debilitat en PCE Core.

En resum, el nombre de PCE Core probablement sigui suficient (tot just) per justificar un augment de la taxa. Vaig augmentar la probabilitat d'una pujada de taxes al desembre del 30% a poc més del 50% - 55%. Això és el que els analistes han de fer; s'actualitzen les previsions de forma contínua en funció de noves dades. No pots ser obstinat amb el teu anàlisi.

No estic tractant d'estar "en consens" o "fora de consens". Només vull fer-ho bé, i això vol dir que de vegades estaré a consens. Altres vegades, no ho seré.

Però has d'oblidar com el mercat està valorant el resultat. El mercat de futurs dels fons de la Reserva Federal ha estat apagat per ordres de magnitud abans. A mitjans de febrer de 2017, els mercats de futurs van donar la possibilitat d'una alça de taxes al març al 30%.

Estava donant 80% de probabilitats.

Dins dels tres dies de negociació a finals de febrer, les probabilitats del mercat van canviar de 30% a 80% abans de convergir al 100% per la reunió de març.

Això no vol dir que ho vaig fer bé aquesta vegada. Però sí il·lustra que el mercat de futurs no sempre té aquest dret, ni tan sols a prop.

I els mercats s'estan preparant per a una caiguda.

Els mercats alcistes en accions semblen imparables fins al moment en què s'aturen. Després ve una fase ràpida de xoc i crema.

Alguna vegada hi ha algun advertiment que un col·lapse està per succeir?

Per descomptat que hi ha Els analistes ho adverteixen tot el temps i proporcionen muntanyes de dades i evidència històrica per recolzar la seva anàlisi.  El problema és que tots els ignoren.

Pot parlar sobre  els perills representats per les proporcions de CAPE, els nivells de marge, el comerç computat, la baixa volatilitat persistent i la complaença tot el que vulgui, però res sembla alentir aquest mercat alcista.

No obstant això, hi ha una cosa que pot aturar un mercat alcista en el seu camí, i això són els guanys corporatives.

La forma més simple de valoració borsària és projectar guanys, aplicar un múltiple i, voilà, té una valoració. Els múltiples ja són a prop de nivells rècord, de manera que no hi ha molt espai per a l'expansió allà.

L'única variable que queda són els guanys projectades i és aquí on els analistes de Wall Street estan tenint un dia de camp augmentant els preus de les accions. Els guanys van créixer significativament en 2017 sobre una base any rere any, però això es deu principalment a que els guanys van ser febles en 2016, per la qual cosa el creixement interanual va ser relativament fàcil.

Ara ve la part difícil.

Com s'expandeixen els guanys novament en 2018 quan 2017 va ser un any tan fort?  Wall Street simplement fa servir una simple extrapolació i diu que el proper any serà com aquest any, ¡només que millor!  Però hi ha moltes raons per a dubtar d'aquesta extrapolació.

És probable que els ingressos no arribin les expectatives,  el que pot portar a una correcció. Quan això succeeix, els múltiples també poden reduir-se. Aviat es trobarà en un mercat baixista a gran escala amb els preus de les accions baixant un 20% o més.

Això sense considerar una guerra amb Corea del Nord i tots els perills que altres ja han esmentat.  Aquesta pot ser la seva última oportunitat clara d'alleugerir l'exposició a accions cotitzades abans que exploti la bombolla.

Els mercats són criatures manipulades pels canvis de política de la Reserva Federal,  les declaracions, l'orientació cap a endavant i l'altra prestidigitació dels bancs centrals moderns . Això és el que obtens després de 10 anys de ZIRP, QE, afinació, QT, orientació cap a endavant, guerres de divises i reflexions sobre NIRP.

Apagat o apagat, la Fed s'ha arraconat i no hi ha manera d'escapar de l'habitació.

Aquesta és la història més gran a tenir en compte a mesura que s'acosta el 13 de desembre.

Sintonitza l'espectacle secundari actual i tingues-ho en compte.

Salutacions,

Jim Rickards 
per a The Daily Reckoning

Los mercados no están preparados para un cierre del gobierno / 13 de diciembre

Date: diciembre 6, 2017Author: kenzocaspi0

POR JAMES RICKARDS

AL CORRIENTE

5 de diciembre de 2017

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¿Los republicanos y demócratas acordarán un presupuesto y evitarán el cierre del gobierno después de la medianoche del viernes?

Yo diría que las probabilidades son 50/50. En realidad, pongo las probabilidades de cierre en aproximadamente 55%. Ciertamente hay suficiente sustancia aquí para ser cauteloso.

El gobierno podría cerrar debido a desacuerdos sobre gastos de defensa,fondos para el muro de Trump con México, deportación de inmigrantes ilegales traídos a los Estados Unidos cuando eran niños (la “Ley Dreamer” también conocida como “DACA”), fondos para Planned Parenthood, financiación para Obamacare (llamado “SCHIP”), alivio de desastres y más.

No hay mucho terreno intermedio entre los demócratas y los republicanos en muchos de estos temas candentes.

¿Cómo afectaría un cierre a los planes de la Fed de subir las tasas el día 13?

Si no se puede llegar a un acuerdo y el gobierno cierra, es muy difícil imaginar que la Reserva Federal continúe con su alza de tasas de interés planificada el 13 de diciembre.

Mientras tanto, los mercados están casi seguros de que la Fed elevará las tasas. Ya están “horneado la torta”.

El euro, el yen, el oro y las notas del Tesoro tienen un precio completo para subir las tasas. Si sucede, esos instrumentos no cambiarán mucho porque el evento tiene un precio.

Pero podríamos ver una violenta reacción en el mercado si Janet Yellen se queda y no sube las tasas.

Si la Fed no aumenta las tasas, el oro podría dispararse a medida que la Fed apruebe su mejor oportunidad de subir las tasas y los mercados perciban que el dinero fácil llegó para quedarse.Euros, yenes y notas del Tesoro también se dispararán.

Por supuesto, decir que el gobierno podría cerrar es diferente a decir que el gobierno cerrará. Nuevamente, le doy un 55% de probabilidad en este punto.

Y hay muchas maneras de que las cosas salgan mal.

A fines de la semana pasada, el Departamento de Comercio publicó los datos de inflación subyacente del PCE de octubre. Esto es importante porque ese es el número que la Fed observa. Hay muchas otras lecturas de inflación (CPI, PPI, core, non-core, trimmed mean, etc.), pero PCE Core año tras año es la que usa la Fed para comparar su desempeño en términos de su meta de inflación. .

El objetivo de la Fed para PCE Core es del 2%. La lectura de octubre fue del 1.4%. Durante semanas he estado diciendo que una lectura del 1.3% pondría la subida de la tasa en espera, y una lectura del 1.6% haría que la subida de la tasa fuera un hecho. Entonces, la lectura real de 1.4% estaba en el medio blando de ese rango fácil de pronosticar.

Lo interesante es que el mes anterior también fue del 1,4%, por lo que el nuevo número no ha cambiado desde septiembre. Eso no es lo que quiere la Fed. Quieren ver el progreso hacia su objetivo del 2%.

Por otro lado, el 1,4% de septiembre fue un número revisado. Se informó anteriormente al 1.3% (el mismo número que en agosto).

Puedes leer esto de dos maneras. Si ve el 1,3% de agosto como mínimo, entonces puede decir que las lecturas del 1,4% para septiembre y octubre fueron un avance hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Es una lengüeta delgada, pero Yellen podría usar esto para justificar su opinión de que la debilidad de todo un año en PCE Core es “transitoria”.

Por otro lado, estos movimientos del 0,1% mes a mes son realmente ruido estadístico e incluso pueden deberse al redondeo. El panorama más amplio es que PCE Core es débil y no está cerca del objetivo de la Reserva Federal. Otro aumento de tasas en diciembre podría ser un gran error si ralentiza aún más la economía y conduce a una mayor debilidad en PCE Core.

En resumen, el número de PCE Core probablemente sea suficiente (apenas) para justificar un aumento de la tasa. Aumenté la probabilidad de una subida de tasas en diciembre del 30% a poco más del 50% – 55%. Eso es lo que los analistas deben hacer; actualizan las previsiones de forma continua en función de nuevos datos. No puedes ser obstinado con tu análisis.

No estoy tratando de estar “en consenso” o “fuera de consenso”. Solo quiero hacerlo bien, y eso significa que a veces estaré en consenso. Otras veces, no lo seré.

Pero debes olvidar cómo el mercado está valorando el resultado. El mercado de futuros de los fondos de la Reserva Federal ha estado apagado por órdenes de magnitud antes. A mediados de febrero de 2017, los mercados de futuros dieron la posibilidad de un alza de tasas en marzo al 30%.

Estaba dando 80% de probabilidades.

Dentro de los tres días de negociación a fines de febrero, las probabilidades del mercado cambiaron de 30% a 80% antes de converger al 100% para la reunión de marzo.

Eso no significa que lo hice bien esta vez. Pero sí ilustra que el mercado de futuros no siempre tiene este derecho, ni siquiera cerca.

Y los mercados se están preparando para una caída.

Los mercados alcistas en acciones parecen imparables hasta el momento en que se detienen. Luego viene una fase rápida de choque y quema.

¿Alguna vez hay alguna advertencia de que un colapso está por suceder?

Por supuesto que hay Los analistas lo advierten todo el tiempo y proporcionan montañas de datos y evidencia histórica para respaldar su análisis. El problema es que todos los ignoran.

Puede hablar sobre los peligros representados por las proporciones de CAPE, los niveles de margen, el comercio computarizado, la baja volatilidad persistente y la complacencia todo lo que quiera, pero nada parece ralentizar este mercado alcista.

Sin embargo, hay una cosa que puede detener un mercado alcista en su camino, y eso son las ganancias corporativas.

La forma más simple de valoración bursátil es proyectar ganancias, aplicar un múltiplo y, voilà, tiene una valoración. Los múltiplos ya están cerca de niveles récord, por lo que no hay mucho espacio para la expansión allí.

La única variable que queda son las ganancias proyectadas y es ahí donde los analistas de Wall Street están teniendo un día de campo aumentando los precios de las acciones.  Las ganancias crecieron significativamente en 2017 sobre una base año tras año, pero eso se debe principalmente a que las ganancias fueron débiles en 2016, por lo que el crecimiento interanual fue relativamente fácil.

Ahora viene la parte difícil.

¿Cómo se expanden las ganancias nuevamente en 2018 cuando 2017 fue un año tan fuerte? Wall Street simplemente usa una simple extrapolación y dice que el próximo año será como este año, ¡solo que mejor! Pero hay muchas razones para dudar de esa extrapolación.

Es probable que los ingresos no alcancen las expectativas, lo que puede llevar a una corrección. Una vez que eso sucede, los múltiplos también pueden reducirse. Pronto se encontrará en un mercado bajista a gran escala con los precios de las acciones bajando un 20% o más.

Eso sin considerar una guerra con Corea del Norte y todos los peligros que otros ya han mencionado. Esta puede ser su última oportunidad clara de aligerar la exposición a acciones cotizadas antes de que explote la burbuja.

Los mercados son criaturas manipuladas por los cambios de política de la Reserva Federal, las declaraciones, la orientación hacia adelante y la otra prestidigitación de los bancos centrales modernos.Eso es lo que obtienes después de 10 años de ZIRP, QE, afinación, QT, orientación hacia adelante, guerras de divisas y reflexiones sobre NIRP.

Apagado o apagado, la Fed se ha arrinconado y no hay forma de escapar de la habitación.

Esa es la historia más grande a tener en cuenta a medida que se acerca el 13 de diciembre.

Sintoniza el espectáculo secundario actual y tenlo en cuenta.

Saludos,

Jim Rickards
para The Daily Reckoning